搜尋結果
2024年4月29日 · 2024年4月29日. 概要. 金价在3月初以来上涨，升幅高达15%。 传统上，黄金被视为通胀对冲工具，而市场对通胀持续的担忧重燃，似乎为金价发挥了一些作用。 典型的60/40股债投资组合（藉债券提供的下行保障来平衡股票的上行风险），向来是提供经风险调整后回报的可靠方式。 但此策略在2022年失效，因两类以往不相关的资产同步下跌。 全球越来越多央行减息，令印尼上周意外地加息的消息备受注目。 本周重点图表——盈利走向分歧. 投资者气氛因美国利率长期偏高的预期而继续受打击。 在这情况下，第一季财报季度尤其重要 。 迄今公布的业绩表现参差，目前预期第一季每股盈利增长只有按年0.5%，低于上月预测的3.4%。 目前仍处于业绩季度初期，往后将主要取决于「美股七雄」科技巨头的表现。
2024年5月9日 · 2024年5月9日. 概要. 美股个别发展，国库券略跌。 欧洲股市上扬；政府债券下跌。 亚洲股市普遍向下。 市场. 美股 周三个别发展，投资者消化盈利报告。 标普500指数变动不大。 美国国库券 走低（息率向上），十年期国库券票据拍卖需求不高。 十年期国库券息率升3个基点至4.49%。 欧洲股市 周三上扬，受惠于企业盈利稳健。 道琼斯欧洲50指数升0.4%。 德国DAX指数和法国CAC 40指数分别升0.4%和0.7%。 英国富时100指数升0.5%。 欧洲政府债券 下跌（息率上升），投资者重新评估美国和欧元区2024年的利率前景。 德国和法国十年期政府债券息率分别升4个基点至2.46%和2.94%。 英国十年期政府债券息率微升2个基点至4.14%，英国央行公布利率决定前夕，投资者保持审慎。
2024年4月29日 · 2024年4月29日. 概要. 金價在3月初以來上漲，升幅高達15%。 傳統上，黃金被視為通脹對沖工具，而市場對通脹持續的擔憂重燃，似乎為金價發揮了一些作用。 典型的60/40股債投資組合（藉債券提供的下行保障來平衡股票的上行風險），向來是提供經風險調整後回報的可靠方式。 但此策略在2022年失效，因兩類以往不相關的資產同步下跌。 全球越來越多央行減息，令印尼上周意外地加息的消息備受注目。 本周重點圖表——盈利走向分歧. 投資者氣氛因美國利率長期偏高的預期而繼續受打擊。 在這情況下，第一季財報季度尤其重要 。 迄今公佈的業績表現參差，目前預期第一季每股盈利增長只有按年0.5%，低於上月預測的3.4%。 現時仍處於業績季度初期，往後將主要取決於「七大」科技巨企的表現。
2024年5月6日 · 2024年5月6日. 概要. 第一季财报季度已过去一半，截至目前为止，企业业绩令人鼓舞。 整体而言，七大巨企（Mag7）的表现符合预期，惟股价表现因个别特殊因素而有所不同。 目前利率高企的环境很容易令人将资金保留在现金账户，但这种做法有潜在机会成本。 西方政府债券市场在4月表现欠佳，因投资者降低对联储局2024年的减息预期，但亚洲本币债券却未受打击，跌幅相当有限。 我们认为这反映了亚洲区的宏观基本因素稳健和估值良好。 本周重点图表——美联储将在夏季「放假」 美国近期的数据改变了美联储政策转向的计划。 主要问题为通胀僵固；美联储偏向使用的物价指标在第一季急升3.7%（环比，年率化），高于去年下半年的约2%。
2024年4月29日 · 2024年4月29日. 债券的回报是由票息及价格变化所组成。 债券收益率是债券市场的一个重要指标，它和债券价格成反比。 假设所有因素不变，当收益率上升时，债券价格会下跌。 推动收益率的因素包括信贷评级及利率的变化。 什么是收益率曲线？ 收益率曲线是把相同信用评级但不同久期的债券之收益率反映在一条线上（即年化收益率，直至到期日）。 收益率曲线一般分为三种类型，1）向上倾斜；2）向下倾斜或倒挂；及 3）平坦。 当经济增长时，我们通常会看到一条向上倾斜的收益率曲线，这时较长久期的债券一般提供更高的收益率，以补偿债券投资者需承受的额外风险（例如利率风险）。 向下或倒挂的收益率曲线可能显示经济衰退，投资者预期利率下跌以刺激经济增长；而这两种情况之间的过渡期可能会出现平坦的收益率曲线。
2024年5月13日 · 2024年5月13日. 概要. 中国股市的走势在近数周逆转，跑赢众多成熟市场和新兴市场指数。 重点在于， 政策措施提振了信心 ，政治局暗示将继续在货币和财政政策层面提供支持。 如一般人所预期，美国利率预期的重新调整，推升了美元汇价。 DXY指数年初至今已升约4%。 据亚洲和欧洲的贸易和调查数据显示，环球制造业周期转向，有利欧洲和日本等出口大国。 标普500指数自10月底以来升约25%，而市场在4月下跌过后近期再次恢复动力，股市戏言的「5月是沽货月」可能在今年别具重要性。 本周重点图表——美联储对新兴市场的牵连影响. 新兴市场央行在抵抗通胀方面领先全球，当中不少已经开始减息。 不过，墨西哥和巴西央行在上周会议中的态度较为审慎。
2024年4月29日 · 2024年4月29日. 概要. 我们预计美元将延续涨势，但短期内进一步大涨的难度较大。 市场已经对美联储降息预期进行了明显的重新定价，不过较高的美债收益率可能会推动美元逐步上涨。 地缘政治紧张局势和避险情绪可能会进一步推动美元走强，尽管这种关系并不那么可靠。 市场大幅调整美联储降息预期对美元构成支撑. 2024 年以来，美元一直跑赢其他十国集团货币，美元指数（DXY）的年内涨幅约为 4.5%（彭博资讯，2024 年 4 月 25 日）。 原因主要在于市场对美联储潜在降息幅度和时点的预期出现大幅回落。 今年年初，市场预期美联储政策利率将下调约 150 个基点，到 2024 年底降至 3.90%，但目前预期年底的利率为 5%。
