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  1. 外匯交易 相關
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  1. 外匯市場 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-hk/外汇市场

    編. 外匯市場 ( Foreign exchange market ,簡稱 Forex 、 FX 或 currency market )是一個分散於全球各地用於交易貨幣的金融市場。. 除星期六、星期天和交易中心所在國家的重大節日外,世界各地的金融中心按所處位置輪流運轉,使外匯市場能24小時不間斷的買賣各 ...

  2. 現貨外匯市場 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-hk/現貨外匯市場

    現貨外匯交易 (英語: foreign exchange spot transaction,FX spot ),指雙方在 現貨交易日 以約定價格出售另一貨幣來購買一種貨幣的協議。 交易完成時的 匯率 稱為 現貨匯率 (spot exhcange rate)。

  3. 高頻交易 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-hk/高頻交易
    • 簡介
    • 技術特徵
    • 交易策略
    • 策略的實施
    • 風險
    • 監管與限制
    • 外部連結

    除了高速計算機的普及使高頻交易成為可能以外,幾次監管法規的變化也促進了高頻交易的演進。1998年,美國證券交易委員會(SEC)「另類交易系統規定」的出台,為電子交易平台與大型交易所展開競爭打開了大門。兩年以後,各個交易所開始以最接近1美分的單位而不是以十六分之一美元為單位報價,從而,造成買盤報價和賣盤報價之間的價差進一步縮小,並迫使靠這些價差賺錢的交易商尋求其他交易方式。 儘管高頻交易取得了快速發展,但專業人士的關注及監管機構的研究也逐漸對高頻交易提出了監管意見。證券交易委員會於2005年推出的「全國市場系統管理規則」要求,交易指令必須在全國公示,而不再只是在各個交易所內公示。並要求各交易所簽署書面規定,禁止其會員通過跨交易所的自動報價來獲利。 2010年4月,美國證券交易委員會表示,將在美國時間4月14日針對「高頻交易」進行討論,並考慮出台一項計劃,要求高頻交易商向SEC報告身份和交易情況。據悉,SEC能強制要求自營交易商和對沖基金等大型非券商公司,在交易時使用一個ID號碼,並向其提供有關交易操作及其對市場影響的信息。而在去年,美國證券交易委員會已經暫停了一類突出的高頻交易方式——「閃電交易」。 實際上,對於「高頻交易」給市場帶來的影響,在投行機構之間早已有較為激烈的討論。芝加哥聯邦儲備銀行的報告指出,美國股市總體成交量中約有70%通過「高頻交易」完成,而進行「高頻交易」的機構數量僅有2%。 芝加哥聯邦儲備銀行認為,此種背景下,雖然「高頻交易」對市場也有好處,能夠增加股票市場的流動性,但一旦程序出錯或人為疏忽都有可能對市場走勢造成災難性影響。如目前「高頻交易」出問題多數是因為投資者向機器發出了錯誤指令。儘管到目前為止這種錯誤造成的影響還很有限,但已經多次造成市場劇烈波動。

    高頻交易都是由計算機自動完成的程序化交易;
    高頻交易的交易量巨大;
    高頻交易的持倉時間很短,日內交易次數很多;
    高頻交易每筆收益率很低,但是總體收益穩定。

    高頻交易是具有短持倉特徵的量化交易,倉位分配都由計算機的量化模型(quantitative models)決定。一個成功的高頻交易策略,大部分由其短時間內處理大量數據的能力來驅動,而這是以往的人工交易所不具備的。交易算法通常被所有者嚴格保密,但其中許多實用的算法已在傳統的交易中證明了其有效性。此時的競爭並非是誰能夠開發出更具有突破性的算法,而是誰的算法執行得更快。下面列舉了一些高頻交易中常見的標準套利策略。

    大部分的算法使用現代程式語言來實現。簡單的模型可以只依靠基本的一元線性回歸,而更複雜的也可應用到博弈論、模式識別、預測算法。神經網絡和遺傳算法也已被用來實現這些模型。 由於高頻交易需要以高速的硬件執行買賣盤程式,因此也有電腦廠商提供高速電腦系統,甚至以超頻的中央處理器增加效能。

    高頻交易是近來美國財經媒體上高頻出現的詞彙之一:這種由強大的計算機系統和複雜的運算所主導的股票交易能在毫秒之內自動完成大量買、賣以及取消指令;而為了爭取這千分之一秒的優勢,證券公司甚至還將伺服器安置在交易所附近或同一座建築里。 因此,一些業界人士認為,這種越來越神秘的金錢遊戲將沒有技術支持的普通投資者置於一種被動狀態,而高頻交易的計算機系統一旦出現錯誤,將會在短時間內給股市帶來巨大衝擊。 商業新聞網站《商業內幕》2012年9月27日刊載文章,邀請對高頻交易一直持批評態度的交易員加勒特·奈納(Garrett Nenner)用淺顯易懂的語言來解釋其問題所在。 奈納比喻:比如你要在超市花5美元買一加侖牛奶,但當你走到收銀台結帳的時候,價格已經漲到了5.05美元,而且你只能買到四分之三加侖。在這個情形里,高頻交易的證券公司就是速度極快、且能推測你購買行為的其他顧客。但如果這樣的顧客太多,超市可能就很難維持正常的秩序了。 由於負責高頻交易的計算機發生故障而引起的大小事故也頻頻見諸報端,除去2012年早些時候騎士資本的巨額虧損和BATS交易所(英語:BATS Global Markets)的「閃電崩盤」,消息人士甚至對美國國會表示,發生在個股上的微小事故幾乎每天都在發生。 《商業內幕》報道稱,從2011年8月至2012年9月27日,交易資料庫的開發商Nanex(英語:Nanex LLC)就記錄下了2,000多起非正常的股票波動情況。 《華爾街日報》2012年裏某些報道也指出,多名內幕揭露人士稱交易所往往會給採取高頻交易的證券公司提供「特殊照顧」;而不久前美國證券委員會就向紐約泛歐交易所開出了500萬美元的罰單,原因則是後者給某些機構客戶提供信息的速度更快。

    中國

    中國的股票市場由於採用T+1交易制度,普通投資者難以進行一般意義上的高頻交易。雖然通過建倉及分散持倉可以近似模擬高頻交易,但是由於法律法規限制同一人實際控制的賬戶之間進行大量或頻繁的交易,這種交易可能會被認定為市場操縱。期貨市場雖然採用T+0交易制度,但交易規則將日內頻繁迴轉交易以及電腦程式自動批量下單、快速下單的交易列為異常交易行為,因此高頻交易同樣受到限制。

    美國

    2010年5月6日下午約 14:40,道瓊斯工業指數發生2010年閃崩事件道指自10,460點開始近乎直線式下跌,僅五分鐘便暴跌至9,870點附近,幾分鐘後隨即極速回升。當天指數高低點差近一千點。 2015年4月21日,一名「疑兇」之英國36歲高頻率期指交易員薩勞(Navinder Singh Sarao)在倫敦市郊被英國執法部門拘捕,涉嫌利用大筆高額下單交易操縱指數,從中牟利,被控電信詐欺、商品詐欺及其他罪名,廿二日在倫敦出庭,美已提引渡要求,將被引渡到美國以「電信及商品交易詐欺罪」起訴。 美國財政部緊急啟動應變機制,總統奧巴馬亦下令調查。當局查了快五年,始終一無所穫,最後靠一名吹哨人的線報才抓到薩勞。 薩勞的手法為俗稱的「炒作」(spoofing),他頻繁進出標普五百指數,以每筆數千萬美元計的交易下單干擾市場,壓低指數後再進場承接合約,等指數上揚時賣出獲利。 主管美國期貨市場的「商品期貨交易委員會(英語:Commodity Futures Trading Commission)」亦對薩勞提起民事訴訟,代表律師高曼說:「他的行為確實是造成交易失衡的重要原因之一,而交易失衡是導致...

  4. 外汇 - 维基百科,自由的百科全书

    zh.wikipedia.org/wiki/外汇

    國際貨幣基金組織 對外匯的定義是:外匯是貨幣行政當局( 中央銀行 、貨幣機構、 外匯平準基金組織 及 財政部 )以 銀行 存款 、 財政部 庫券、長短期政府 證券 等形式所保有的在 國際收支 逆差 時可以使用的 債權 。. 第三条 本条例所称外汇,是指下列以外币表示 ...

  5. 無本金交割遠期外匯交易 - 维基百科,自由的百科全书

    zh.wikipedia.org/zh/無本金交割遠期外匯交易

    NDF市場是一種櫃檯交易市場。無本金交割遠期外匯交易從1990年代起開始活躍。它在資本管制的新興市場發展起來。大多數無本金交割遠期外匯交易以美元進行現金交割 [1]。为了避免汇率管制,它常在本金货币发行国之外的离岸市场进行交易。

    • 避險之種類
    • 對沖的例子
    • 可对冲的风险
    • 参见
    • 外部連結

    避險具有以下三種類型: 1. 公允價值避險 對已認列之資產或負債或未認列之確定承諾,公允價值變動之風險,所進行之避險操作,該公允價值變動為由於某項特定風險,且將造成損益之變動。 2. 現金流量避險 對現金流量變異性之風險所進行之避險操作,現金流量之變異性風險為:與已認列資產或負債或高度預期發生之交易,有關之現金流量風險,且該風險將影響損益。 3. 國外營運機構淨投資避險 對於企業於國外營運機構淨投資之現金流量,所面臨之匯率變動風險,所進行之避險操作。

    九零年代

    1990年初,中東伊拉克戰爭完結,美国成為戰勝國,美元價格亦穩步上升,走勢強勁,兌所有外匯都上升,當時只有日元仍是強勢貨幣。當時柏林圍牆倒下不久,德国剛統一,東德經濟差令德國受拖累,經濟有隱憂。苏联政局不穩,戈尔巴乔夫地位受到動搖。英国當時經濟亦差,不斷減息,而保守黨又受到工黨的挑戰,所以英磅亦偏弱。瑞士法郎在戰後作為戰爭避難所的吸引力大減,亦成為弱勢貨幣。 假如在當時買外匯,長沽英磅、馬克、瑞士法郎,同時買入日元,就會賺大錢。當美元升時,所有外幣都跌,只有日元跌得最少,其他外幣都大跌;當美元回軟,其他外幣升幅少,日元卻會大升。無論如何,只要在當時的市場這樣做對沖,都會獲利。

    亞洲金融危機

    1997年,索羅斯的量子基金大量拋售泰銖,買入其他貨幣,泰國股市下跌,泰國政府無法再維持聯繫匯率,經濟損失慘重。而該基金卻大大獲利。除了泰國,香港等以聯繫匯率為維持貨幣價格的國家與地區都遭受对冲基金的挑戰。港府把息率大幅調高,隔夜拆息達300%,更動用外匯儲備1200億港元大量購入港股。最後擊退炒家。

    時事評析: 基金讓人大受其傷!. [2016-06-08]. (原始内容存档于2016-07-01) (英语).(繁體中文)
    加州公務人員退休基金(Calpers)將於2015年撤離對沖基金. [2016-06-08]. (原始内容存档于2016-07-01) (英语).(繁體中文)
  6. 外匯保証金 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-hant/外匯保証金

    外匯保證金 [編輯] 外匯保証金是一種外匯交易的方法。投資人先於交易商處存入一定金額做為保證金(Margin)。通常是美金做為單位。而後以這筆金額為基礎,交易商再給予一定額度的槓桿(leverage)比率讓投資者進行外幣買賣投資。 此比率從10倍到500倍 ...

  7. 外匯掉期 - 维基百科,自由的百科全书

    zh.wikipedia.org/wiki/外匯掉期

    在金融學裡,外匯掉期( foreign exchange swap )是一種同時買入及賣出在不同日期(通常為即期和遠期)交割的同等數額貨幣的交易形式。[1] 它允許企業在擁有多幣種資金的情況下有效地管理資金。[2] 結構

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