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  1. 銀色債券 - 维基百科,自由的百科全书

    zh.wikipedia.org/wiki/銀色債券

    概要 至今所發行的銀色債券均為3年期,認購量及交易單位為港幣10,000元及其倍數,不設二級市場,到期前需要套現的話只能要求政府按照票面價值連應付利息回購 [2]。市民可透過20間指定的配售銀行及部分證券行申請 [1] [2]。如持有人不幸在債券到期前過身,可作為一 ...

  2. 香港政府通脹掛鈎債券 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-hk/香港政府通脹掛鉤債券

    香港政府通脹掛鈎債券(英語: iBond )是一種三年期港元政府債券,每手面值一萬港元,每半年派息一次 [1],其息率分浮息及定息,浮息與香港最近六個月的通脹率(以綜合消費物價指數 [2] 為準)掛鈎,定息為一厘,2020年改為兩厘,最終派息率以高者為準 [3]。 ...

  3. 2021年至2022年度香港政府財政預算案 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-hk/2021年至2022年度香港政府...

    政府開支進入整固期,長遠財政承擔必須與收入增長相適應 保持經濟發展與活力,尋找新的增長點以提高收入 發行綠色債券,為綠色項目提供資金,並提升政府的財政空間 檢討差餉制度,探討優化空間 2020/21財政年度 [編輯] 預計赤字為2,576億元 2021/22財政 [] ...

  4. 債券 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-tw/债券
    • 債券的歷史
    • 債券的特點
    • 債券的票面要素
    • 債券的種類
    • 債券的風險
    • 歷史上大型債務危機
    • 債券的衍生品種
    從較不嚴格的意義上說,1141年的法國就出現了證券經紀商和集中交易的場所。
    中世紀末期,威尼斯、熱那亞嘗試發行政府公債,並誕生了政府公債的交易。
    17世紀下半期,荷蘭阿姆斯特丹交易所繁榮。
    18世紀中後期,歐洲公債交易的中心轉移到倫敦和巴黎。
    償還性:規定有償還期限,發行人必須按債券約定條件償還本金並支付利息。
    流通性:債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。
    安全性:與股票相比,債券通常規定有固定的利率。與企業績效沒有直接聯繫,收益比較穩定,風險較小。 此外,在企業破產時,債券持有者享有優先於股票持有者對企業剩餘資產的索取權。
    收益性:債券的收益性主要表現在兩個方面: 投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入 投資者可以利用債券價格的變動,買賣債券賺取差額。
    債券面值:債券面值是指設定的票面金額,代表發行人介入並承諾於未來某一特定日期償付給債券持有人的金額。
    發行年限:指債券本金償還日期。
    債券票面利率:也稱名義利率,是債券年利息與債券票面價值的比率,通常年利率用百分數表示。
    債券有效年利率:

    按發行主體分類

    1. 公債券 1.1. 國債券:一國的中央政府發行的債券。 1.2. 地方債券:一國的地方政府發行的債券,一般屬於免稅債券,即投資者無需就收取的利息支付稅項,但利率一般較需繳稅債券低。 2. 金融債券:金融機構發行的債券。 3. 公司債券:上市公司發行的債券。

    按付息方式分類

    1. 貼現債券:是指在票面上不規定利率,發行時按某一折扣率,以低於票面金額的價格發行,到期時仍按面額償還本金的債券。貼現債券又稱貼水債券,指以低於面值發行,發行價與票面金額之差額相當於預先支付的利息,債券期滿時按面值償付的債券。 2. 附息債券:在債券存續期內,對持有人(投資人)定期支付利息(通常每半年或每年支付一次),按照計息的方式不同,這類債券還可細分為固定利率債券和浮動利率債券兩大類。有些附息債券可以根據合約條款推遲支付定期利率,被稱為緩息債券。 3. 息票累積債券:債券持有人(投資人)必須在債券到期時一次性獲得本息,存續期沒有利息支付。 4. 零息債券: 是指不付利息的債券。發行價一般是低於票面值發售。 5. 固定利率債券 6. 浮動利率債券

    按計息方式分類

    1. 單利債券 2. 複利債券 3. 貼現債券 4. 累進利率債券

    商業銀行債券投資的風險,主要包括信用風險、價格風險、利率風險、購買力風險、流動性風險、政治風險和操作風險等。 信貸風險 : 投資者要面對債券發行機構未能償還債券利息和本金的風險, 留意信貸評級公司給予發行機構的評級並不是一種保證。 債券流通風險 : 某些債券的二手市場可能並不活躍,投資者未必可以出售手上持有的債券。 利率風險 : 債券的回報受到利率波動的影響。一般來說,當利率上升,債券價格便會下跌。當債券年期越長, 價格受利率波幅影響更大。

    1997 亞洲金融風暴
    2003 美國世界通訊破產
    2007 美國次貸危機
    2008 雷曼事件
  5. 綠色債券 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-hk/綠色債券
    • 背景
    • 概述
    • 特性
    • 近期發展

    可持續發展商業委員會(英語:Business and Sustainable Development Commission)估計,基於可持續發展理念的商業模式的市場機遇達到了12萬億美元。聯合國則預估,為了實踐該組織的可持續發展目標,每年需要滿足2.5萬億美元的資金缺口。單是清潔能源便需要耗用1萬億的資金。隨着巴黎協定於2016年11月簽署生效,締約國需要履行其減排溫室氣體的承諾。綠色債券正好填補了由化石燃料過渡至潔淨能源所需的資金。儘管近年來綠色金融有了長足的發展,按照目前的推算,除非出現新的集資來源和渠道,綠色融資體系依然存在巨大的缺口。由於目前各國債台高築,政府擴大資產負債表的空間甚為有限,這巨大的缺口有80-90%的資金必須從私營部門募集。銀行的資產負債表只能滿足這缺口的一部分,其餘的必須從資本市場、保險商和創新型融資渠道所補足。同時,投資者對綠色債券的胃納正急劇上升。隨着資產擁有者和基金經理越加強調分散投資和締造財務回報以外的正面影響,加上輿論對可持續發展的關注,綠色債券無論在體量上還是參與的發行人和投資者的多元性方面都充滿潛力。

    發行綠色債券的主要目的是為各種減緩氣候變化的項目融資。這些項目包羅萬象,從減少溫室氣體排放、清潔能源到能源效益項目都有。也有一些項目以應對氣候變化為目的,例如建設尼羅河的水利設施,從而避免水災,又或是採取手段以減少海水溫度上升對大堡礁的影響。 和常規債券一樣,綠色債券的發債主體可以是政府、政策性銀行或私人企業。發債主體或擔保人保證在一定年期內償還本金及若干固定或浮動利息回報。 大部分綠色債券都是資產支持證券,或者實行「圍欄」措施,以保證集資所得全數只會用於和減緩氣候改變相關的項目或資產,例如可再生能源發電設施。Mackenzie和Ascui在聯合國環境署發表的報告把氣候債券和綠色債券作區分並指出「(氣候債券)是綠色債券概念的延伸。綠色債券是為環境保護項目集資而發行;氣候債券則是為了減少溫室氣體排放和應對氣候變化項目而發行」。總部在倫敦的「氣候債券標準局」(英文:Climate Bond Standards Board)為氣候債券提供認證計劃。

    綠色債券是主題債券的一種,和19世紀的鐵路債券、20世紀早年的高速公路債券和戰爭債券有類近的地方。這些主題債券: 1. 被設計成容許機構投資者(養老基金、政府、主權財富基金、保險公司等)投資在他們的持分者認為政治上重要的經濟範疇,而不犧牲信用風險或風險回報特性。 2. 為政府的應對氣候變化項目提供直接融資(英語:Direct finance)渠道,例如為合資格債券提供稅務優惠。 3. 向其他持分者發出政治信息。 除了上述三點,從實務操作的角度來看,主題債券和傳統債務證券沒什麼不同。它們的風險權重和信用評級都是透過對發行人以慣用手段評估所得,並可在國際性二級債券市場買賣。主題債券理論上可以在任何的細分債券市場上發行,比如主權債券或公司債。 根據氣候與發展知識網絡(英語:Climate and Development Knowledge Network)和普華永道發表的研究報告,發展綠色債券市場有助國家履行其環境保護的目標和承諾。首先,綠色債券為環境友好項目提供融資渠道,從而催生更多同類型的項目。其次,由於債券是種相對傳統和簡單易明的金融產品,海外投資者一般無需投入額外的資源評估這類產品。而發展中經濟體的基建項目成本往往比較低,對外來投資有一定的吸引力。再者,綠色債券可作為豐富金融產品的一種手段,進而促進本國的資本市場和金融體系在環保相關領域以內和以外的發展和創新。

    在2016年,綠色債券的集資額達到了930億美元。以目前的成長率計算,2017年的集資額有望達到2,000億美元。但相比全球的債券發行量而言,綠色債券目前仍只佔大概百分之一。 中國是2016年發行最多綠色債券的國家,佔了全球總發行量約四成。香港的大型企業如港鐵及領展,也曾於2016年中發行綠色債券。2016年2月,蘋果公司發行了總值15億美元的綠色債券,是美國科技公司首次發行綠色債券。 為進一步促進綠色金融的發展,香港政府擬於2018-19財政年度推出「綠色債券資助計劃」,藉此補貼發行人綠色認證的成本。

  6. 2020年至2021年度香港政府財政預算案 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-hk/2020年至2021年度香港政府...
    • 利民紓困
    • 多元經濟
    • 土地房屋
    • 宜居城市
    • 公共財政

    振經濟 紓民困

    1. 發放現金,向18歲或以上香港永久性居民發放10,000元 2. 寬減2019/20課稅年度100%薪俸稅和個人入息課稅,上限20,000元 3. 寬減2020/21年度住宅物業四季差餉,每季上限1,500元 4. 發放多1個月的綜合社會保障援助標準金額、高齡津貼、長者生活津貼或傷殘津貼鼓勵就業交通津貼亦有相若安排 5. 為公屋租住單位較低收入租戶代繳1個月租金 6. 為2021年香港中學文憑考試的學校考生代繳考試費

    支援勞工

    1. 每年增撥3,000萬元優化勞工處的就業計劃,調升在職培訓津貼金額上限 2. 向僱員再培訓局增撥25億元,優化「特別‧愛增值」計劃,調升學員每月最高津貼額至5,800元(2019年12月第四輪紓困措施已提出) 3. 建造業議會撥出2億元,津貼工人接受培訓,並補助中小企承建商及註冊分包商,上限20,000元

    撐企業 保就業

    1. 企業特惠低息貸款 2. 提供100%政府擔保的企業特惠低息貸款,貸款上限200萬元,最長3年還款期,申請期 6個月,首6個月還息不還本 3. 寬減2019/20課稅年度100%利得稅,上限20,000元 4. 寬減2020/21年度非住宅物業差餉,首兩季每季上限5,000元,後兩季每季上限1,500元 5. 寬免2020/21年度商業登記費 6. 寬免公司周年申報表登記費,為期2年

    金融服務

    1. 將香港年金計劃最低投保年齡由65歲調低至60歲 2. 推出總額10億元的定息按揭貸款試驗計劃,幫助減低供樓人士的利率波動風險 3. 發行通脹掛鈎債券和銀色債券,總額不少於 130億元 4. 未來5年發行合共約660億元的綠色債券 5. 寬免在港上市交易所買賣基金(即ETF)的市場莊家在發行及贖回ETF單位過程中的股票買賣印花稅 6. 設立有限合夥制度,及為私募基金所分發的附帶權益提供稅務寬免,以吸引更多私募基金在香港註冊和營運

    創新科技

    1. 預留30億元推展科學園第二階段擴建計劃 2. 探討建設第三個「InnoHK創新香港 研發平台」 3. 把「科技券」資助上限提高至60萬元,政府出資比例調高至75% 4. 注資3億4,500萬元推行先導計劃,鼓勵物流業通過應用科技以提高生產力

    旅遊

    1. 向香港旅遊發展局增撥超過7億元,在疫情過後加強對外推廣

    2020/21年度政府賣地計劃、鐵路物業發展和私人發展/重建項目的潛在住宅用地供應合共提供15,700個單位,另6幅商業用地預計可提供約83萬平方米樓面面積
    「土地共享先導計劃」今年上半年開始接受申請,增加短中期的公私營房屋供應
    今年第二季公佈香港未來土地需求的最新估算,作為政府日後覓地造地的藍本
    繼續透過推展新發展區項目、改劃具房屋發展潛力的用地、發展棕地群和寮屋區等,全力提供土地以增加房屋供應

    環境保護

    1. 電動交通工具 1.1. 制定本港首份電動車普及化路線圖 1.2. 推行20億元先導計劃,資助私人住宅停車場安裝電動車充電基礎設施 1.3. 預留8,000萬元推行電動公共小巴試驗 1.4. 預留3億5,000萬元推行電動渡輪試驗計劃 2. 今年下半年推出計劃,分階段淘汰約40,000輛歐盟四期柴油商業車,預留71億元提供特惠資助予受影響車主 3. 為清潔生產夥伴計劃預留3億元,鼓勵港資工廠採用清潔生產技術,改善區域環境質素 4. 成立2億元的低碳綠色科研基金,支持減碳技術和綠色科技的研發及應用 5. 預留每年不少於3億元在今年下半年推行 廢紙回收服務計劃,穩定本地廢紙的回收量和價格

    智慧城市

    1. 今年公佈《香港智慧城市藍圖2.0》,進一步推動智慧城市發展 2. 預留10億元,成立智慧交通基金,資助與車輛有關的創新科研和應用 3. 撥款1億元開發綜合數碼平台,便利工務工程監督的數據整合和信息互換,加強項目監管 4. 由今年起分階段推出 全港三維數碼地圖,並預留6,000萬元設立首間地理空間實驗室,推動空間數據的應用 5. 今年第四季推出「智方便」一站式個人化數碼服務平台

    關愛社會

    1. 未來兩年增加3,000個體弱長者的照顧服務名額,及未來一年增加1,000張身體機能中度或嚴重缺損長者的社區照顧服務券,涉及超過3億元經常開支 2. 資助安老服務單位為有吞嚥困難的長者提供軟餐,涉及約7,500萬元經常開支 3. 資助受社會福利署津助並營運日間服務單位的非政府機構的冷氣費用,涉及4,600萬元經常開支

    2019/20財政年度

    1. 赤字約378億元,佔本地生產總值約1.3%

    2020/21財政年度

    1. 預計赤字約1,391億元,佔本地生產總值4.8% 2. 其中近1,200億元赤字與現金 發放計劃及其他一次性寬免措施有關,不會構成長遠財政承擔

    2021/22至2024/25財政年度

    1. 預計赤字介乎74億元至170億元 2. 主要成因是政府收入未能追上開支(尤其是經常開支)的急劇增加

  7. 主權違約 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-tw/主权违约
    • 原因
    • 影響
    • 主權違約事件列表
    • 相關條目
    • 延伸閱讀

    實證研究證明引發主權違約的關鍵因素通常是債務人——政府在主權債務危機出現時的意圖和行為,而非債權人。對於私人債務而言,當債務人已無力償還其債務時,即便債務人的全部資產可能無法償還所有債務,債權人都可以通過法律條文的規定申請明確的求償,這一特點被認為是私人債務關係和市場存在的關鍵。然而對於主權債務而言,其用於擔保的資產往往屬於國家財富,在其國內法律體系中屬於豁免部分。即便那些不屬於豁免部分的資產,債權人也很難找到一家合適的法庭申請執行債務契約。這些技術上的問題使得主權債券的所有者往往難以在主權違約事件發生後進行程序性追索,也使得主權國家較之於私人部門更願意違約。因此主權國家的代表政府對即將到期的債務的態度對違約是否發生存在顯著影響。 通常主權債務違約發生前,其主權債券市場利率會顯著高於同期的無風險利率。過高的債券市場利率將增加政府的償債壓力,迫使該國進一步通過發行新債償還舊債,此時市場對其償債能力的質疑將以要求更高的貼現率體現出來。當這一循環達到一國債務總額上限、或者償付能力上限時,債務的違約將可能因政府無力支付下一期債務的本息,或大量債權人要求提前清償債務而引發。

    Das等人(2008)將主權違約帶來的影響以四種成本進行劃分:聲譽成本、國際貿易排除成本、國內經濟體通過金融市場再融資成本和政府當局的政治成本。其特點是易於定性而難於定量。 參考已發生的主權違約事件,主權違約通常會導致該國主權債務的在短期的評級下降。主權違約的發生與債務評級的下降將給予潛在投資者消極的信號,從而使潛在投資者拒絕購買該國新的主權債券,使違約國更加難以從市場上融資。一個反向的論證基於對19世紀美國各州政府債務違約的研究,研究證明在主權債務違約發生之後,願意並確實償付債務的州政府,能比那些繼續拖欠債務的州從市場上獲得更多的融資。。 另一方面,對於新興市場的私人經濟部門而言,其所在國發生主權違約意味著私人經濟部門在外部資本市場上融資的成本也將大幅提高。在1984-2004年的20年間,由於主權違約導致私營部門通過外部市場融資的數量減少了40%,並且這一影響的持續時間延續至主權債務危機發生一年之後。對應的,針對違約國的外國直接投資(FDI)數量也會下降,來自原債權國的投資減少更加明顯。,而雙邊貿易額的減少更可持續長達15年。這種貿易的減少可能是潛在投資者對該國信用和風險的評價反應,也有可能是主權債務的債權人對這些國家的投資進行了懲罰性的限制。這些因素共同收緊了面向主權違約國家的現金流,因而增加了該國私營部門通過市場融資的難度。 由於新巴塞爾協議對協議各國商業銀行的核心資本充足率組提出的新要求,低於最高信用評級的主權債券將會因其存在的風險、較低的安全性和流動性被排除出核心資本之外,這將導致大量銀行不得不改變其核心資本結構並出售掉這部分主權債券。由於政府發行的主權債券的主要賣家往往是大型銀行,一國主權債務違約帶來的影響將是全球性的。Borenzstein和Panizza(2008)通過分析亞洲和拉丁美洲主權債務違約現象時,發現主權違約將迫使中央銀行和其他銀行進行類似「再資本化」的行為,有可能因這一行為對銀行流動性的要求觸發當地銀行部門的系統性風險。 Alichi(2008)認為當一國國內經濟十分脆弱時,此時政府會發生類似私營經濟體的戰略違約。通常主權違約的解決方式是通過與主要債權人的談判達成重組。如1961年組成的巴黎俱樂部承擔了大量對低收入國家進行債務重組的安排。但主權國家面對外部償債壓力的反應是雙向的:一方面主權國家會為尋求未來可持續的融資渠道而提高還債...

    Quantitative Properties of Sovereign Default Models: Solution Methods Matter;by Juan Carlos Hatchondo, Leonardo Martinez, and Horacio Sapriza;IMF Working Paper 10/100;April 1, 2010 http://www.imf.o...

  8. 雷曼兄弟迷你債券事件 - 維基百科,自由的百科全書

    zh.wikipedia.org/zh-hk/雷曼兄弟迷你債券事件
    • 背景
    • 雷曼兄弟破產後的發展
    • 迷你債券的贖回與償付
    • 參見
    • 外部參考

    迷你債券不是債券,是以信貸違約掉期(CDS)為標的金融衍生工具,即是高風險金融投資產品。有些國家禁止售賣CDS予非專業投資者。不過,在亞洲不少地區,不少銀行都有代售。而且銀行為了豐厚佣金,不惜推銷給退休人士、相熟的街坊等。他們大都不會詳閱銷售條文,以為迷你債券和普通債券均屬保本,為低風險投資。結果雷曼兄弟破產,其迷你債券價值大跌,問題才逐漸湧現。

    2007年開始的次貸危機,影響到幾乎所有的金融機構。到2008年夏,雷曼兄弟公司也陷入危機,並於9月15日(香港時間為16日)申請破產保護。在香港,迷你債券的償付問題頓時成了人們(尤其是迷你債券持有者)關注的焦點。

    對於迷你債券的償付是否需要等到雷曼兄弟破產清算的完成,目前還沒有定論。其焦點集中雷曼兄弟在破產後是否擁有對於其與特殊目的公司的互換合約的索償權,這將極大的影響到特殊目的公司對其債務(如迷你債券)的償付時間及金額。由於雷曼兄弟的破產保護涉及多個不同國家,從而產生由不同國家的破產法庭對此問題的不同解釋,分為歐方觀點和美方觀點:歐方觀點認為,根據互換合約的法律條文,雷曼兄弟公司對於其與特殊目的公司的互換合約的索償權的優先級別是低於其他的債券人的,雷曼兄弟僅可索取特殊目的公司對其它債務償還後所剩餘的資產(這在大多數情況下等同於沒有索償權);美方觀點認為,互換合約中對於的優先級別的條文,並不對破產後的公司生效,雷曼兄弟公司對這些互換合約仍有索償權。無疑,歐方觀點下迷你債券投資者將有機會得到較多較快的償付(儘管以及耗時長久),而美方觀點則對迷你債券投資者的償付非常不利。

    於2008年10月13日,金管局任志剛及各大香港銀行高層在香港立法會的陳述和解釋
    明報財經: 新鴻基迷你債券利息多過定期存款 (頁面存檔備份,存於互聯網檔案館)
    雷曼香港迷你債券 - 和訊百科 (頁面存檔備份,存於互聯網檔案館)
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