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2021年3月22日 · 長實集團（SEHK:1113）週四（3月18日）宣布業績同時宣布向李嘉誠基金會收購持有的基建項目股權及回購股份。 有分析指長實完成這些交易後，大股東將會部署私有化長實，惟投資者絕不能押注長實私有化。 因為小股東處於被動位置，隨時錯失另一隻十倍股，投資者博私有化的機會成本變得極為昂貴。 更多分析 通脹及英鎊回升 長實、長和否極泰來？ 剖析投資者押注長實私有化的機會成本分析前，筆者先分析今次收購及回購的交易細節。 長實向李嘉誠基金會購入UK Power Networks、Northumbrian Water、Wales & West Utilities及Dutch Enviro Energy權益，作價170億港元，相當於賬面值1.22倍。 收購及回購股息增長13.7%
2021年11月9日 · 2021-11-09 Create Lee 李明德. Tesla 股價再三破頂，但新首富Elon Musk 卻一再就公司股票發表言論令股價於高位倍添波瀾。. 港股內的力勁 (SEHK:558)自去年底倍數式上升是市場認為Tesla 給予公司訂單影響。. 而筆者則認為是不同概念，力勁的增長是來自破壞性創造: 將傳統 ...
2020年12月9日 · 港交所超級連結人角色真的價值連城？ 2020-12-09 Create Lee 李明德. 今年恒生指數跌幅少於10%，普遍機構投資人都錄得盈利。 在此前設下，要為年底基金或組合結算時，都會將盈利豐厚的股票先行賣出來，鎖定盈利。 整體上減低持股比例，再重新審視持股是否能於明年表現出來。 於審視的過程中，回顧今年一隻優異的股票：港交所 (SEHK:388)，此為筆者年初至今一直持有的核心股票，至今已累積約 50%回報。 從年初 260港元左右，到升穿 300港元關口時，筆者已笑言：「今年股價388無難度。 」緣何今年能輕鬆決定長渣此股？
2019年7月23日 · 財務自由的5條路：以專家成為資產 (上) 2019-07-23 龔成. 在5條 財務自由 之路中，能較有效利用原打工職位的，除發展成生意外，發展成為專家就是另一條可行的延伸路。. 因為每個人職業不同，故總有一些其他人不知道的專業知識，問題是如何將這些知識 ...
2021年10月5日 · 2021-10-05 Create Lee 李明德. 中國限電情況對於港股投資價值影響深遠。 限電的成因是供需失衡: 下游需求因疫情改善而回順; 但上游供應因航運、地區疫情、煤電錯配等因素左右。 限電看到供需變化. 限電是危中藏機，壞的因素市場先反映在PMI上，上月數字已跌穿50盛衰分界線。 但好的地方是疫情改善，國內疫苗接種情況理想。 截至執筆時，10月國慶長假民眾大舉外遊仍未有帶出新一波感染，而9月份初步消費數據已走出8月低谷。 總體的限電效果仍是未知數，企業生產層面迴應需時，PMI實際效果到假期後10月底才陸續浮面。 中國製造業PMI. 可能的後續. 政策層面來看，限電是計劃經濟及市場經濟混合的結果: 由市場決定的煤價對比由政府限制的電價。
2021年4月20日 · 現時主力市場為中國二三線城市。 這佈局令特步受惠國潮的速度較慢。 情形就像以前NIKE及ADDIDAS對比Reebok及PUMA。 論走勢，特步確實己於過去一個月累積近60%升幅，對比李寧及安踏約20-30%強勁。 但論估值，特步現價僅為可悲的15倍2022年預測市盈率，對比李寧及安踏分別約40及30倍。 再看增長預期，李寧及特步，市場預計2021及2022 大約每股盈利升幅約30-40%; 而特步約25%。 這個落後已續漸比投行分析師注意到，亦因應一季度數字去調高盈利預測及目標價。 筆者認為特步合理估值可達20倍2022市盈率，亦即約8港元目標價。 特步與其他體育用品股於第二季應會重覆 “BEAT and RAISE” (優於預期>調升評級)這周期。
2023年4月18日 · 騰訊大股東Naspers在2000年以1,260萬美元從電訊盈科（0008.HK）手上購入騰訊股權，現時已經變成一筆約10,000億元的財富。 一直以來外界對李澤楷錯失了這宗交易感到婉惜。 惟馬化騰做夢也沒有想過騰訊會發展成市值達數以萬億美元的企業，更遑論作為投資者的李澤楷。 何況，Naspers接貨時，騰訊正處於生死存亡的階段。 事後騰訊能夠成功突圍，既有創辦團隊的努力，也有運氣使然。 至於首富兒子與股王擦身而過，只能解釋為當時有減債的逼切性。 轉倉為再減持序幕. Naspers在2021年首度減持騰訊後，先後曾經兩度顯著減持，今次Naspers將持股存入中央結算，可算是第三度顯著減持的序幕。 而先兩次顯著減持，股價顯著下跌，已是人盡皆知的事實。
