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2021年3月22日 · 長實集團（SEHK:1113）週四（3月18日）宣布業績同時宣布向李嘉誠基金會收購持有的基建項目股權及回購股份。 有分析指長實完成這些交易後，大股東將會部署私有化長實，惟投資者絕不能押注長實私有化。 因為小股東處於被動位置，隨時錯失另一隻十倍股，投資者博私有化的機會成本變得極為昂貴。 更多分析 通脹及英鎊回升 長實、長和否極泰來？ 剖析投資者押注長實私有化的機會成本分析前，筆者先分析今次收購及回購的交易細節。 長實向李嘉誠基金會購入UK Power Networks、Northumbrian Water、Wales & West Utilities及Dutch Enviro Energy權益，作價170億港元，相當於賬面值1.22倍。 收購及回購股息增長13.7%
- 公司前景黯淡
- 中長線投資者損失慘重成阻力
- 結語
截至3月20日，公司每股賬面淨值為0.143美元，折合約1.11港元，即私有化作價較賬面淨值要高逾1成。公司截至去年底總負債為11.76億美元，手持現金則為9.32億美元，淨負債為2.44億美元。故儘管當前公司股價受累環球股災而低迷，但這出手對比以往的私有化例子而言已算相當高，足以成為一個誘因讓投資者接納方案，而大股東馮氏已表明作價不會再作提高。 除此以外，接納公司私有化的最大誘因就是公司短期難有大復甦。首先，公司截至去年12月業績雖然成功扭虧為盈賺1,675萬美元，但核心經營溢利卻下跌 23%，並已是連續兩年下跌。其次，也是更重要的，就是新冠肺炎疫情對公司今年及未來帶來重大不確定性。第三，公司暫不公佈新的三年計劃。
利豐核心業務是消費品出口貿易和物流管理，業務分布全球，尤以美國和歐洲為主，此外還包括加拿大、澳洲等國家。這些國家經濟因疫情而肆虐，復甦無期，今年經濟衰退在所難免，對利豐這外向型公司打擊尤為嚴重。公司管理層此時不再推3年計劃實在是可圈可點，既可以理解是因為需更多時間分析形勢再制定方案，背後也可以是因歷年的3年計劃多不如理想，而順勢改變策略，無謂給予虛假憧憬，但無論如何，也難免予人一種「私」心作祟而放軟手腳的觀感。然而，中短期振興無望，以往的高息因素盡被股價低企所抵消，這才是散戶接受方案的最大誘因。 不過，公司私有化的阻力也不少，全因作價遠遠低於長期表現。按私有化作價1.25元計，於2019年以前購入公司股票的投資都要輸錢收場。公司除了第一個3年計劃（2008年至2010年）迎來了股價上升外，其...
總括而言，筆者建議已持貨的投資者如見股價升近距私有化作價一成範圍內，便宜考慮食糊，因為私有化有機會失敗告終，而私有化失敗所面對的經營環境預期將可能較2008年金融海嘯時期更為嚴峻，股價打回原形（0.5港元）後還有可能繼續下探。若未持貨則不宜高追，儘管相信往後股價發展對比私有化作價會有水位，但基於私有化本身已有很大不確定性，直博率太低。
2021年9月16日 · 廣汽預計今年全年新能源車銷售能達11萬，是少數能超10萬台年銷量的企業。 這提醒了電動車三強 (傻)及比亞迪外，仍有廣汽是個一線玩家。 2. 廣汽公布，董事會通過推進廣汽埃安新能源汽車的混合所有制改革。 對其增資擴股並引入戰略投資者，實現對公司新能源汽車業務的深度整合和聚焦，擴充資本實力，積極尋求於適當時機上市。 以廣汽現時估值，根本未有給予新能源車部份估值，分拆的可能性將引發投資者重新計算廣汽價值。 3. 對於表現疲弱的廣汽菲克，有消息稱廣汽集團正在與Stellantis 集團談妥轉讓手中廣汽菲克20%的股份事宜。 廣汽集團回應稱目前股權收購相關談判確實正在進行，但具體比例目前尚未定論。 菲克自2018年已開始虧損，近年數字亦顯示虧損會持續放大。
2021年9月2日 · 這家英國公司在英國倫敦證券交易所AIM板塊上市，現擁有一座位於墨西哥的大型鋰礦，目前全球屈指可數的最大的鋰資源項目之一，總資源當量高達約為880萬噸碳酸鋰（LCE）。 碳酸鋰資源儲備大增. 贛鋒是鋰資源生產商，業務貫穿上游鋰資源開發、中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉、下游鋰電池製造及廢舊電池綜合回收利用等價值鏈的各重要環節，產品被廣泛應用於電動汽車、儲能、3C產品、化學品及製藥等領域。 公司購入鋰礦資源可穩定整個鋰產品原產品原材料供應及成本。 目前贛鋒在鋰鹽產量僅次於美國雅寶，全球排名第二，取得相關礦資源，將有助其鞏固內地一哥地位。 特別是，當前電動車等對鋰製品需求不斷上升，鋰價近期不斷飆升。
2022年4月20日 · 長實估值上調催化劑：農地儲備開始食餬. 2022-04-20 Steven Cheung. 隨著先後出售英國商廈及飛機租賃公司，長實集團（SEHK:1113）未來投資焦點應是加快發展農地，資產週轉率加快，勢成為長實股價上升的催化劑。. 資產週轉率公式是營業額除總資產，其數值愈高最終 ...
2021年3月8日 · 贛鋒鋰業是全球最大的金屬鋰生產商及中國最大的鋰化合物生產商，受惠新能源車熱潮，股價在第四季大爆發，即使在近日調整，仍較去年9月高逾倍，當前重申審視基本面，且看股價是否合理。 贛鋒鋰業的電池生產業務貫穿整個產業鏈，從資源開採、提煉加工、電池製造到回收，產品被廣泛應用於電動汽車、儲能、3C產品、化學品及製藥等領域。 行業唯一同時擁有「鹽水提鋰」、「礦石提鋰」和「回收提鋰」產業化技術的企業；鋰化合物產能全球第三、中國第一，金屬鋰產能全球第一。 支持公司股價增長的關鍵是盈利能力。 公司2月底公佈業績快報，贛鋒鋰業指，2020年歸屬上市公司股東的淨利潤為9.85億元人民幣，按年上升1.75倍，擺脫過去2年盈利倒退的困局，折合每股賺0.76元人民幣，營業總收入55.24億元人民幣，按年上升3.4%。
2022年10月21日 · 最近電盈就宣布入股兩間由李澤楷任主要股東的金融科技公司，投資者擔心會否改變高息股的本質，恐怕要改變也不是這麼容易。 電盈這兩筆交易涉資7,500萬美元，約5.9億元，分別認購HYPHEN發行的兩筆貸款票據及認購BOLTTECH發行系列B優先股。 這兩間公司均是金融科技相關的初創企業。 究竟這兩間公司能否發展成為萬億級別的企業，一切要拭目以待。 投資初創不會改變派息政策. 但電盈這兩筆交易應該不會改變其高息股本質。 因為李澤楷透過旗艦公司盈科拓展集團持有電盈及其他金融資產。 盈拓每年均須派息10億元，但盈拓每年僅從電盈收取8.6億元股息；盈拓單靠電盈派息不足以向盈拓股東派息。 換言之，電盈沒有太大下調派息的空間。
