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2022年8月10日 · 美國就業市場強勁近乎最大化就業，但經濟卻陷入了技術性衰退，為何會出現這種類現像？ 美國7月非農數據大超預期. 圖一 美國GDP增長 (按年，%) 美國早前公佈的2022年第二季GDP收縮0.9%，今年第一季則按年跌1.6%，連續兩季下跌，一般被視為陷入技術性衰退。 圖二 美國失業率. 圖三 美非農新增職位. 既然經濟衰退，最容易讓人想到是就業市場委縮，失業率上升，但美國上周五公佈的7月份數據卻意外地強，失業率跌至3.5%，較上月及預期的3.6%低。 非農業新增職位更有超預期25萬份，高達52.8萬份，是近五個月增長動力最強。 GDP增長並非單看就業. 的確就業市場反映當地經濟狀況，但並非全部畫面。
- 天額罰金是將事情告一段落
- 機構看法為何正面
- 估值回到合理水平
先來一下背景資料: 1. 國家市場監督管理總局上周六（10日）公布，阿里巴巴向商戶提出「二選一」要求，藉此獲取不正當競爭優勢，限制內地網絡零售平台服務市場的競爭，損害消費者利益，構成濫用市場支配地位行為。 2. 阿里遭重罰182億元(人民幣•下同)，相當於2020財政年度營收的3.5%、純利的12%。分析料阿里今年盈利或受壓，惟長遠增長比盈利重要。 3. 當局按照2019年度阿里內地銷售額4557.12億元的4%，處以罰款。 4. 阿里巴巴迅速回應指出，誠懇接受、服從處罰，將加強依法經營、加強合規體系建設。 從營運角度看，罰金182億元是個天文數字，但只是按了4%的比例。對比規條上最高的10%，已算是從寬處理。而罰金對比市場估計2021年3月年結純利約10%；12月完季度現金約4%。更重要是...
機構投資者比散戶最明顯分別是看前景。這亦解釋過去一年為什麼科技股的估值可以一直高企30倍以上。過去周末報章頭條都集中於「天額罰金」身上，但忽略的是國家對行業的取態以及阿里巴巴對管治壓力的應對。阿里巴巴的定位是中國新消費的命脈，如此重要的角色必須跟隨國家發展的步伐。當下中國要面對各國的保護主義，支撐好內需消費是保增長的重要一環。將阿里巴巴打壓毫無道理，扶持及指導會是正道。 另一邊箱，巴菲特拍檔查理•芒格旗下基金於一季度買入阿里巴巴同為啟示。當大家關注芒格不買科技股時，卻忘記他跟巴菲特是長期看好中國: 「中國有30年的實際經濟增長率，這是世界歷史上任何大國都沒有過的……我投資了一部分美國公司，它們在中國做生意，包括可口可樂。當然，我對中國頭部公司（的認知方面）也有非常成功的經驗，這也可能會持續下...
過去半年，阿里巴巴股價回落約20%，對比恒指上升近15%是大幅跑輸。2021年3月年結及2022年3月年結的預測市盈率亦已回到約20倍水平。對比騰訊 (SEHK:700)及京東 (SEHK:9618)約30倍有明顯折讓。 市場預測兩個財年平均增長約20%，現時估值算是合理水平。在更多的反壟斷判決出來後，盈利是需要下修，但僅為一次性的影響。長期增長格局是更明朗的。 再者，考慮到盤面上，於現價水平，還有什麼投資者願意出售? 大概只有看準中美差價將美股換為港股賣出的股東。但相信此部份僅為小數，未會重大影響股價。周一早上的券商報告大多維持買入評級及目標價。先以300港元作第一站，再等季績出來視情況加注。中線留意併購及螞蟻集團的處理，但京東 (SEHK:9618)已透露成立金融控股公司的安排，相信阿里...
2019年8月2日 · --知名度是成就專家的關鍵--有專家知識但沒有人認識是沒有意思的，所以建立網絡是必須的。如果你的專家類別範疇屬「大路」、「市場普遍接受」的話，可從朋友圈打開網絡；但若是較專門的，例如攀石技巧，那就要從相關圈子建立網絡，比如說：透過喜歡戶外活動、運動、行山、攀石這些群組 ...
2020年4月11日 · 有關股市經歷33年來最糟糕的一天的10點思考. 這將把自1987年以來華爾街最大的單日跌幅置於恰當的背景之下。. 一次徹頭徹尾的大屠殺。. 這是對自黑色星期一 (1987年10月19日)以來華爾街最糟糕的一天的最佳描述，當日 道瓊斯工業平均指數 (DJINDICES：^DJI)下跌508點 ...
2020年8月3日 · 2020-08-03 Dickie Lai. 過去1個多月，北水大舉流入港股，受惠的當然是一眾熱門股，例如騰訊 (SEHK:700)、美團 (SEHK:3690)，但近日有一隻半新股受到大量南下資金追捧，5日吸納逾38億港元北水，股價比上市價高出2.3倍，就是思摩爾國際（SEHK：6969）。 本文分析一下為何此股能夠吸引北水流入。 電子煙市場興起. 在全球日益嚴格的控煙政策下，捲煙銷售持續下滑。 不過，電子煙則有興起之勢，搶攻傳統煙草產品的市場份額，電子煙出現新一波商機。 各國對於煙草的稅收頗高，通常達60%至85%，至於電子煙的規管及徵稅暫時並未全球性地實施。 此外，電子煙的口味多元化，包括水果味、汽水味等新奇的味道，加上用作吸食的電子煙霧化器可重用，造成便利。
2020年9月29日 · 相信以下5個是人生最值得投資的範疇，次序沒有絕對的準則，大致如下：. 1. 投資在自己. 「你想成為甚麼？. 」這是一個相當重要的課題，而這將影響你的一生，當你知道自己想成為甚麼時，你就會懂得怎樣投資在自己身上。. 可惜不少人都只會隨波俗流，按 ...
2019年5月22日 · 2019-05-22 The Fool. 要成為投資者，您必須是個樂觀主義者；而要成為樂觀主義者，您必須了解進步從何而來，以及有甚麼因素促成進步。 所以，讓我們來看看基本的東西。 增長這個概念頗為新穎。 幾千年來，人類的經濟無甚進步。 1400年的全球人均國內生產總值僅略高於公元1年。 羅馬帝國滅亡後，由於之前的創新已失落且被遺忘，歐洲的生活水平實際上下降了五百年。 時間的推移不一定能帶來進步。 然後，在19世紀中葉，情況出現轉變。 經濟呈爆炸式的急遽增長，幾乎無處不在。 在停滯了一千年後，人均GDP在過去150年增長了10倍。 爲甚麽？ 蒸汽機、電報和電力的出現是最普遍（和正確）的答案。 但這留下了一個問題：為何要到 那時 才出現增長？ 羅馬人已證明，人類幾千年來都具備創新的能力。
