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- 「熔斷」、「熔斷機制」 (Circuit breaker，或稱 Trading curb)，這個股市詞彙是取自於保險絲，意思是，就像電流太大時保險絲會熔斷一樣，當股市在短線上下跌的速度與幅度太大時，監管機關為了避免恐慌蔓延，出此機制讓市場能夠有時間可以停下思考，以藉此恢復市場流動性。
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熔斷機制 （英語： Circuit breaker / Trading curb ）指的是在 股票市場 的交易時間中，當價格波動的幅度達到某一個限定的目標（熔斷點）時，對其暫停交易一段時間的機制。 此機制如同 保險絲 在電流過大時候熔斷，故而得名。 熔斷機制推出的目的是為了防範 系統性風險 ，給市場更多的冷靜時間，避免恐慌情緒蔓延導致市場波動 [1] ，從而防止 大規模股價下跌現象 的發生 [2] 。 然而熔斷機制也因切斷了資金的流通性，同樣會造成市場情緒加大，並令市場風險在熔斷期結束後繼續擴大 [3] 。 熔斷機制 [ 編輯] 美國 [ 編輯] 美國 指數熔斷機制的基準指數為 標普500 ，單項跌幅閾值為7%、13%、20%。
- 熔斷機制是什麼？
- 美股熔斷機制是如何操作的？
- 熔斷機制發生的原因為何？為什麼熔斷常發生在金融海嘯期間？
- 全球對美股熔斷機制的看法
- 美國股市的熔斷歷史
- 遇到美股熔斷時，做為投資人該注意什麼？
- 總結
所謂熔斷機制，是指美國股市在交易中，市場價格劇烈下跌直到觸及熔斷點，導致股市暫停交易的一個機制。 你可以想像成電路中的保險絲，當電量過載可能造成短路時，保險絲會先熔斷，讓電流直接斷掉以免發生憾事，美國股市的熔斷機制就有如保險絲熔斷一樣，以讓市場達到一個保護作用。 唯一不同的是，美國股市一天的熔斷上限次數是 3 次，也就是說有 3 個「保險絲」（3次機會）。 而全球股市中，不只是美國有在使用熔斷機制，英國、韓國、日本、菲律賓、印尼、中國、泰國等國家也有使用熔斷機制，以保護它們的股市。
上面提到美股熔斷上限是每日 3 次，而這 3 次分別是： 1. 指數下跌 7%，觸發第一次熔斷，暫停交易 15 分鐘 2. 指數下跌 13%，觸發第二次熔斷，再次暫停交易 15 分鐘 3. 指數下跌 20%，觸發第三次熔斷，市場將在當天直接休市，也就是說只要在美國東部時間 9.30 a.m. – 4.30 p.m. 之間發生指數下跌 20%，當天將全面停止交易） 另外，美股熔斷機制的規則在發展階段中一直有修改，在 2013 年以前，所看的指數是道瓊工業指數（DJ30），而在 2013 年之後換成標普 500 指數（S&P500），也是現今熔斷機制所看的指數。
為何會發生熔斷機制呢？其實原因很簡單——避免投資人利用情緒來影響股市表現。 當股市出現大幅波動時，大家的心理狀態會越來越脫序，導致情緒面可能凌駕於理性面之上，因此市場為了避免股價被情緒操控，而引入熔斷機制。 熔斷機制強制投資人暫停交易一段時間，讓投資者有時間冷靜下來，並思考現在的操作是否適當，等待暫停時間結束後再進行操作。 歷史上出現熔斷的次數很少，僅有 5 次，而這 5 次都發生在金融海嘯期間，那為何熔斷常發生在金融海嘯期間呢？ 原因其實也很簡單，因為在股市大跌的時候，往往是投資人最恐慌的時候，這時候會出現大量拋售的情形，許多旁觀的投資者見狀也連同覺得恐慌而因此跟著拋售，就此形成一個惡性循環，因而引入熔斷機制來迫使投資人冷靜下來。
目前全球市場對美股熔斷機制的看法呈現兩極化，一方認為美股熔斷確實能達到讓投資人冷靜並做出正確判斷的效果。 另一方卻認為美股熔斷所造成的流動性受限會使投資者更加恐慌，反而做出更多非理性的行為。 因為在失去流動性的同時，投資人會更焦慮，賣方因恐慌而繼續拋售；買方因想要以更低價入手而繼續等待，導致暫停交易時間結束後會造成更大的跌幅。 因此反對者認為，若美股沒有熔斷機制，反而會讓股市更趨於合理的平衡狀態。 兩邊的看法其實各有道理存在，因此如何看待「熔斷機制」，將會是各位投資者需要思考的一點。
美股最初會設立熔斷機制的原因是，在 1987 年的黑色星期一金融風暴中，標普 500 指數創下史上最大的單日跌幅，當時大跌 18%，而道瓊工業指數也下跌 22.61%，讓當時的交易所系統癱瘓。 在隔年 2 月，美股證券交易委員會（SEC）設立美股熔斷機制，以防止類似事件再次發生。 自從設立機制後的 10 年左右，美股就沒觸發過熔斷，直到 1997 年 10 月 27 日亞洲金融風暴誕生，當天的道瓊工業指數在開市後立刻暴跌 7.18%，觸發了史上第一次熔斷。 而在往後的 20 多年都沒再發生過熔斷，直到 2020 年 3 月 9 日因受到新冠肺炎的影響，導致大量投資人恐慌性的拋售手上股票，讓 S&P500 指數下跌超過 7%，引發第二次美股熔斷。 不僅如此，往後的 10 天內 S&P500 指...
美股熔斷可不是天天發生的，若投資者遇到難得一遇的熔斷，可以借此機會檢查自身的股票和資產配置是否健康，並要在全面的恐慌氛圍中冷靜且分析原因，從而找到機會。 至於如何檢查股票資產呢？這時候就很仰賴投資人對公司基本面的了解了。如果投資人知道股票下跌並不是公司出問題，有可能是隨著整體股市大跌而被牽連，也知道這個股市危機並不會危害到公司基本面，那麼就不應該被情緒影響而拋售股票，反而應該等待機會，以低於合理價的股價來買進股票。 要知道從 1987 年設立熔斷機制至今 30 多年來，只發生過 5 次熔斷，其中 4 次還發生在同一時期，就知道美股熔斷多麼罕見。 而巴菲特說過：「別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼」，因此投資人在這段恐懼期更應該理性分析，並做出正確的決定，因為在這時候被錯殺的股票可能是很好的入...
簡單總結以上內容，美股分別會在 S&P500 指數下跌 7%、13% 和 20% 時觸發熔斷，而從歷史發現美股熔斷並不是經常發生，但每次的熔斷對投資者來說可能是一次很好的機會，因此這時候更該注意市場的波動並隨之操作。
2020年3月30日 · 自 1988 年問世以來，熔斷在今年3 月以前只在美股市場出現過一次。1997 年10 月27 日，受亞洲金融危機影響，當天道瓊斯指數開盤暴跌7.18%，觸發史上第一次熔斷。從那以後，美股熔斷機制經過多次調整，並於 2013 年將基準指數從道瓊斯指數改成了標準普爾 500，確立了我們現在看到的規則。
「熔斷」、「熔斷機制」（英文：circuit breaker，或稱 trading curb），是從保險絲來的名詞，就像電流太大時保險絲會熔斷一樣。 「熔斷」就是當股市跌太凶，政府為了避免恐慌過度蔓延，創造出此機制讓人們能夠有時間仔細思考，並恢復市場該有的流動性（休息一段時間後投資者們可以好好整理手上資料，減少非理性的拋售，買家也可以審視抄底的可能性，促進買賣雙方成交） 美股熔斷機制. 美股大盤的熔斷機制，是以 S&P500 指數做基準 ， 依序分做三個階段：（資料來源在此） 階段一. 當 S&P 500下跌 7% 時 （從前一天收盤價起算，以下同），股市會暫停交易 15 分鐘，大家休息一下。 階段二. 恢復交易後如果還跌、跌到了 13% ， 再暫停交易 15 分鐘，大家冷靜冷靜。 階段三.
2023年7月6日 · 熔斷機制又分為全市場熔斷機制和個股熔斷機制（暫停交易）。 全市場熔斷機制，指的是針對標準普爾500指數單日下跌的熔斷 。 個股熔斷機制（Limited Up-Limit Down Circuit Breaker，LULD），又稱漲跌停計劃（暫停交易），主要防止股票出現大幅、突然的價格波動。
熔断机制 （英語： Circuit breaker / Trading curb ）指的是在 股票市场 的交易时间中，当价格波动的幅度达到某一个限定的目标（熔断点）时，对其暂停交易一段时间的机制。 此机制如同 保险丝 在电流过大时候熔断，故而得名。 熔断机制推出的目的是为了防范 系统性风险 ，给市场更多的冷静时间，避免恐慌情绪蔓延导致市场波动 [1] ，从而防止 大规模股价下跌现象 的发生 [2] 。 然而熔断机制也因切断了资金的流通性，同样会造成市场情绪加大，并令市場風險在熔斷期結束後继续擴大 [3] 。 熔断机制. 美国 指数熔断机制的基准指数为 标普500 ，单项跌幅阈值为7%、13%、20%。
1. 由於台股跟美股最大的不同，就在於美股沒有漲跌幅限制，但台股有漲跌幅 10% 限制，所以基本上也就具備熔斷機制的效果。 2.台股的個股有類似的價格穩定機制，當試算的成交價與前一次成交價（也就是撮合前行情揭示的成交價）比較，價格上、下波動超過 3.5% 時，執行瞬間價格穩定措施，進入兩分鐘的集合競價，之後再回到逐筆交易，因此在台股逐筆交易上路後，投資人在個股的劇烈變動也有一定的保護機制，讓投資人冷靜一下，可以決定是否撤單，或重新改價下單。 總結來說，無論是「熔斷機制」或是「漲跌停限制」，都是政府為了抑制股市波動而設計的規則，而哪個機制較好，則是見仁見智，但是身為投資人的我們，無論如何都得熟悉當地市場的規則，才能夠靈活應變。 熔斷、熔斷機制是什麼？
