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- 如牛熊證在到期前觸及收回價，將立即停止交易，被強制收回，即使該牛熊證在「打靶」後升回或是跌回收回價，牛熊證都不會再次交易。 以香港市場為例，如R類牛熊證被收回後，將會進入觀察期（即收回事件發生的交易時段以及下一個交易時段）。 若沒有觸及行使價，投資者便可取回剩餘價值。 若對應資產在觀察期內超出行使價，該牛熊證的剩餘價值便為零。
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什麼是牛熊證街貨?
好多人一聽到牛熊證會聞之色變，皆因牛熊證有個莊家賺錢必殺技，就是「收回價」，只要牛熊證相應的股份或指數，一到收回價，就會被「打靶」，之後即使相應股份升回或是跌回收回價，牛熊證都不會「返生」。 這種無仇報的玩法，就令到你不可能長揸等返家鄉。 這做法有好亦有不好，好的方面是早早止蝕，不用等指數及股價繼續跌，再蝕更多。 但當然，好多投資者都不希望輸錢，或者是認輸，所以牛熊證直接輸錢「無仇報」是一件很差的事。 牛熊證街貨意思即是指在散戶投資者手上的持貨，每隻牛熊證都有一個指定的發行量，在新上市時所有持倉都在發行商手上，街貨量就為零。 當散戶投資者買入牛熊證，街貨量就會對應增加。
2024年4月24日 · 如牛熊證在到期前觸及收回價，將立即停止交易，被強制收回，即使該牛熊證在「打靶」後升回或是跌回收回價，牛熊證都不會再次交易。以香港市場為例，如R類牛熊證被收回後，將會進入觀察期（即收回事件發生的交易時段以及下一個交易時段）。
2023年11月17日 · 牛熊證的最大特色，在於每張牛熊證都有收回價，若標的資產升或跌至觸及收回價，牛熊證將被收回（俗稱「打靶」），屆時牛熊證持有者將不可以再在市場交易，最多只能取回部分的價值，而大多數情況都會 total loss。 較進階的投資者亦可以進一步區分牛熊證的行使價及收回價兩者，在此就先不詳述。 牛熊證是一種高風險、高回報的桿槓式金融衍生工具. 牛熊證的優點. 若投資者對於某一資產的看法是「將會向上而跌不穿」或「將會向下而升不穿」某個價格，那牛熊證是以小博大的理想工具，只要標的資產的價格順應投資方向，投資者將獲得可觀的回報。 另外，牛熊證亦有以下的優點： 牛熊證優點之一是它不具有時間值。
牛熊證觸發強制收回事件後便進入「觀察期」，觀察期為兩節港股交易時段，第一節為觸及收回價當刻起至該港股交易時段完結，第二節為緊接的交易時段。 假設牛熊證於港股上午交易時段內觸發強制收回，觀察期至同日下午收市。 假設牛熊證於港股下午交易時段內觸發強制收回，觀察期至下一個交易日中午收市。 牛熊證剩餘價值的計算公式如下： 牛證剩餘價值 = (觀察期內相關資產最低水平 - 行使價) / 兌換比率. 熊證剩餘價值 = (行使價 - 觀察期內相關資產最高水平) / 兌換比率.
收回價的意思，是代表當相關資產價格升或跌至該水平，牛熊證就會即時停止買賣，亦即是俗稱的「打靶」，之後就算相關資產價格如何變化，牛熊證也不會重新恢復交易，而被收回後的產品，只能等待結算。
牛熊證的槓桿效應是其最大特點，假設投資者在恒生指數23,000點時，買入價格為0.132元、槓杆比率20倍的恒指牛證，當恒生指數升1%，這張牛證的價格將升約20%，反之亦然。 觸及收回價即打靶. 牛熊證之所以高風險，全因它設強制收回機制，一旦升或跌至收回價，牛證或熊證便會被收回，這慘淡結局稱為「打靶」。 舉例說，恒指牛證的收回價是25,000點，到達這個價位時便被打靶，然後牛熊值價值可歸零，或只剩餘極少價值，視乎牛熊證的類別（亦N類或R類牛熊證，詳見本頁「常見問題」部分）。 因此不少人認為牛熊證是猶如「買大細」的賭博，一輸便倒錢落海，比投資 窩輪 的風險更高。 很多時候，當資產價格越接近收回價時，牛熊證價格會變得較波動，與相關資產價格差異或較大，買賣差價亦可能較闊，流通量也可能降低。
2023年7月18日 · 牛熊證的強制收回機制可以被理解成自動止蝕的機制，因為當牛熊證被強制收回時，就意味着投資者對相關資產的價格走勢判斷錯誤，強制收回後投資者有機會收回部分本金，再作其他投資選擇。 當相關資產價格觸及或低於牛證的收回價，又或者觸及或超過熊證的收回價時，該牛證或熊證便會提前停止買賣。 那怕只有一秒觸及收回價，也會被強制收回。 R類 VS N類牛熊證. R類和N類牛熊證的分別在於其「剩餘價值」。 前文提到，被強制收回後投資者是有機會收合部分本金的，這部分的本金就是剩餘價值了。 其計算方法如下： 牛證剩餘價值計算： (結算價-行使價)/兌換比率. 熊證剩餘價值計算： (行使價-結算價)/兌換比率. R類和N類的分別是，N類的行使價和收回價是設在同一水平，所以N類是沒有剩餘價值的，而R類則是相反。
