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好多人一聽到牛熊證會聞之色變，皆因牛熊證有個莊家賺錢必殺技，就是「收回價」，只要牛熊證相應的股份或指數，一到收回價，就會被「打靶」，之後即使相應股份升回或是跌回收回價，牛熊證都不會「返生」。 這種無仇報的玩法，就令到你不可能長揸等返家鄉。 這做法有好亦有不好，好的方面是早早止蝕，不用等指數及股價繼續跌，再蝕更多。 但當然，好多投資者都不希望輸錢，或者是認輸，所以牛熊證直接輸錢「無仇報」是一件很差的事。 牛熊證街貨意思即是指在散戶投資者手上的持貨，每隻牛熊證都有一個指定的發行量，在新上市時所有持倉都在發行商手上，街貨量就為零。 當散戶投資者買入牛熊證，街貨量就會對應增加。
2024年4月24日 · 如牛熊證在到期前觸及收回價，將立即停止交易，被強制收回，即使該牛熊證在「打靶」後升回或是跌回收回價，牛熊證都不會再次交易。以香港市場為例，如R類牛熊證被收回後，將會進入觀察期（即收回事件發生的交易時段以及下一個交易時段）。
2023年11月17日 · 牛熊證的最大特色，在於每張牛熊證都有收回價，若標的資產升或跌至觸及收回價，牛熊證將被收回（俗稱「打靶」），屆時牛熊證持有者將不可以再在市場交易，最多只能取回部分的價值，而大多數情況都會 total loss。 較進階的投資者亦可以進一步區分牛熊證的行使價及收回價兩者，在此就先不詳述。 牛熊證是一種高風險、高回報的桿槓式金融衍生工具. 牛熊證的優點. 若投資者對於某一資產的看法是「將會向上而跌不穿」或「將會向下而升不穿」某個價格，那牛熊證是以小博大的理想工具，只要標的資產的價格順應投資方向，投資者將獲得可觀的回報。 另外，牛熊證亦有以下的優點： 牛熊證優點之一是它不具有時間值。
收回價的意思，是代表當相關資產價格升或跌至該水平，牛熊證就會即時停止買賣，亦即是俗稱的「打靶」，之後就算相關資產價格如何變化，牛熊證也不會重新恢復交易，而被收回後的產品，只能等待結算。
什麼是牛熊證?作為牛熊證新手，該如何入手去衡量收回風險? 街貨圖又有何啟示? 作為經驗投資者，又可如何提升牛熊證投資技巧呢? 新手上路. 如果你對牛熊證產品有興趣，但對它一無所知. 牛熊證教學. 達人深造. 如果你曾買賣過牛熊證，又或對牛熊證有一定認識，想了解更多. 瑞信「牛熊證教室」提供牛熊證基本知識，分「新手上路」及「達入深造」兩部分，由淺入深解釋牛熊證的結構、條款及實際操作等。
輪證投資者想搜尋到合適的產品, 只需要經過三個簡單的步驟確定目標：第一步，投資者需要確定想瀏覽的心水資產。 CitiFirst ® 牛熊證搜尋頁面提供多個版塊及資產的最新資訊供投資者參考，能夠輕鬆揀選心水資產版塊。 第二步，投資者需要評估和決定採用哪一種類型的產品去作出部署最爲之適合。 最後的第三步，投資者就應該按照自己的投資喜好、預期收益及風險承受能力等因素，再透過使用產品條款去縮小範圍，譬如是通過買賣差價、行使價、强制收回價、槓桿比率等來比較不同產品的開價質素，然後做出最終決定。 如何選擇心水資產. 因為市場上有太多產品和信息的關係，許多投資者在第一步已經無法揀選出心水資產。
牛熊證的槓桿效應是其最大特點，假設投資者在恒生指數23,000點時，買入價格為0.132元、槓杆比率20倍的恒指牛證，當恒生指數升1%，這張牛證的價格將升約20%，反之亦然。 觸及收回價即打靶. 牛熊證之所以高風險，全因它設強制收回機制，一旦升或跌至收回價，牛證或熊證便會被收回，這慘淡結局稱為「打靶」。 舉例說，恒指牛證的收回價是25,000點，到達這個價位時便被打靶，然後牛熊值價值可歸零，或只剩餘極少價值，視乎牛熊證的類別（亦N類或R類牛熊證，詳見本頁「常見問題」部分）。 因此不少人認為牛熊證是猶如「買大細」的賭博，一輸便倒錢落海，比投資 窩輪 的風險更高。 很多時候，當資產價格越接近收回價時，牛熊證價格會變得較波動，與相關資產價格差異或較大，買賣差價亦可能較闊，流通量也可能降低。
