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1. 市場展望與投資策略. 2020年06月. 環球經濟 總體上對風險資產持審慎樂觀的態度，但應該謹慎 挑選投資對象 . 經歷了3月的恐慌性拋售之後，市場的風險情緒持續改善，風險資 產表現在5月繼續復甦。 流動性緊絀已有所紓緩，這從倫敦銀行同 業拆息（LIBOR）下降和美元走勢平穩中得到印證。 截至3月23 日，MSCI世界指數最多下挫了34%，到撰文時（5月22日），反 彈幅度已經達到29%(圖1)。 科技股、健康護理股等領先板塊已經 重新錄得正回報，但本年至今，環球股票仍報跌12%。 信用債券 和高息債息差收窄，可是與2019 冠狀病毒病（COVID- 19）爆發前的水平仍有一些距離。 金融板塊也尚未恢復過來，令 人驚訝的是與房地產相關的資產在這一輪大市反彈中屬表現最差 之一。
反觀港股市場,儘管資金持續流入推高成交,但在疫情反復衝擊經濟表現與歐美針對港區《國安法》實施制裁等負面因素疊加之下,恒生指數全年收跌,與其他主要市場背道而馳。 具體可從以下幾個方面來看: 1 、主要指數表現。 2020 年底恒生指數收報27231 點,較2019年底的28190 點下跌3.4% ;恒生國企指數收報10738 點,較2019年底的11168 點下跌3.85%。
1. GDP近4年中有3年出現收縮. 在中美貿易摩擦、全球經濟放緩和香港本地社會事件的三重利空疊加下,香港經濟在2019年陷入全球金融海嘯後首次負增長。 2020年,新冠疫情在全球迅速傳播蔓延讓香港經濟雪上加霜,居民消費和社會投資顯著下降,上半年GDP 實質收縮約9%,創有紀錄以來最大半年跌幅;全年GDP 萎縮6.5%,整體經濟陷入深度衰退。 2021年,得益於疫情影響減弱,貿易活動增強和前期基數較低,香港經濟止跌回升,GDP 錄得6.3% 的反彈,但經濟總量仍不及2019年。 進入2022年,本地新一波疫情嚴重打擊經濟活動和氣氛,使得原本正在復蘇的經濟再受重創,疊加全球地緣政治緊張和世界主要央行急劇收緊貨幣政策,全年將再現負增長,跌幅或在3%左右。 2. 失業率呈現M型走勢.
香港離岸人民幣市場是人民幣國際化的早期推動者和全周期參與者,長期以來,通過貿易和投資跨境交易為境外投資者提供新的投資渠道,提升人民幣業務多元化程度,積累了先發優勢和規模優勢。 2022年,香港將進一步推動離岸人民幣樞紐發展,持續提升人民幣市場的深度和廣度,從而不斷豐富香港國際金融中心的幣種結構,為其增添更為獨特的競爭優勢。 一、 人民幣匯率穩中趨升支持離岸市場發展. 2021 年,人民幣匯率在合理區間內雙向波動,整體穩中趨升。 從2021年初至9 月初,人民幣匯率雙向波動,美元兌人民幣匯率於4 月2 日創下2021年最高點,人民幣匯率貶值至6.577。 9月至年末,人民幣匯率呈現震盪升值趨勢,美元兌人民幣匯率於2021 年12 月8 日創出全年低點,報6.3458。
香港經濟與政策處主管 王春新. 近些年來,在內外諸多因素的帶動下,香港經濟結構發生了重大改變,呈現出十分典型的“三元經濟”特徵。 在歷經一甲子最嚴重衰退的今天,深入剖析“三元經濟”結構的具體表現、互動關係及其影響,便於我們準確把握香港經濟未來變化的脈搏,採取有效手段推動轉型升級,使香港經濟駛出淺灘,再度啟帆遠航。 一、“三元經濟”:表現和影響. 第一元是近乎停滯的傳統部門。 包括貿易、物流、零售、製造、建築、旅遊、其他商業支援服務及社會服務等行業,以實體經濟為主。 按要素價格計算,這些行業創造的增加值合共佔GDP六成左右,是香港經濟的主體部份。 但因業務分流、轉移或轉型困難,尤其是創新及科技產業遲遲未能取得突破,因而總體上發展緩慢,無法成為經濟增長動力。
一、北部都會區擴大香港未來經濟發展容量. 自2021年底政府公布《北部都會區發展策略》,迄今已逾兩年,一直聚焦於發展藍圖和概念。 今年《施政報告》對於北部都會區發展提供更多細節,代表項目的發展進入具體的規劃階段,新進展主要可以歸納為三方面。 第一,北部都會區在地理上有較清楚的分工,根據地理位置和周邊環境,規劃成不同用途。 都會區將分為四大區域,由西至東分別為高端專業服務和物流樞紐、創新科技地帶、口岸商貿及產業區,以及藍綠康樂旅遊生態圈。 不同的定位將會吸引相關產業領域的企業集中一起,形成產業集群效應,促進行業發展和提升競爭力。 第二,北部都會區將以產業發展為導向,利用產業政策培育新興產業,加快本港經濟多元化,有助促成香港「南金融、北創科」的產業布局,從根本上改變以往以中環為中心的發展格局。
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