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2024年4月8日 · 最近幾年， 點心債券 （指在香港發行的人民幣計價債券）和 熊貓債券 （指外國公司在中國內地發行的人民幣計價債券） 的發行節奏加快 。 2022 年，點心債券的總發行量首次達到1 萬億元人民幣，並在2023 年進一步增至1.26 萬億元人民幣（Wind、Markit iBoxx，2024 年3 月6 日）。 2023 年，熊貓債發行總額幾乎翻了一番，達到1,540 億元人民幣（Wind，2024 年3 月6 日）。 無論是外國公司或在離岸市場發行的人民幣計價債券不斷增加，這或許反映出人民幣相對於主要貨幣（例如美元和歐元）的融資成本相對偏低。 此外，2022 年12 月，中國監管機構明確表示，通過熊貓債券籌集的資金可以匯回海外，為外國發行人提供了急需的靈活性。 人民幣作為公共融資貨幣同樣取得進展
2024年4月5日 · 要點. 多國央行（聯儲局、歐洲央行與英國央行）同步釋出的鴿派訊息，增強了市場對6月份減息的預期，對股市屬利好因素。. 鑒於經濟基本面似乎已經觸底，我們上調了歐洲（英國除外）股票的觀點至中性。. 由於政策轉向會限制債券收益率的上行空間，我們 ...
2024年4月8日 · 2024年4月8日. 概要. 自 2022 年以来，外资持有的人民币资产有所下降，不过这一点本身并不表示人民币国际化陷入停滞。 得益于中国的贸易和金融联系，人民币在全球支付和公共融资中的使用正在增加。 人民币互换额度、贸易协定和“一带一路”倡议有望提高人民币的国际化水平 。 一段时间内外国投资者的证券投资资金流出，并不一定意味着人民币成为国际货币的前景黯淡. 在中国内地金融市场，近两年也经历了人民币贬值、利率下降和股市疲软。 这可能引申一个问题，所有这些是否会动摇人民币的国际地位。 事实上，自 2022 年以来， 人民币作为储备货币 （针对公共部门）和 投资货币 （针对私营部门） 并没有取得太大进展。
4 天前 · 概要. 黄金价格在创下历史新高之后，仍可能因为地缘政治风险引发的避险需求而保持强劲…… ……但考虑到美国的实际利率为正以及美元比较坚挺，黄金价格终将在今年晚些时候承压走低。 黄金价格高企也可能抑制金饰、金条、金币需求，而央行对黄金需求料将放缓。 今年全球各地有很多场选举，地缘政治对金价的影响力日益突显. 在地缘政治风险日益加剧的背景下，避险需求推动金价在 2024 年 4 月创下历史新高。 事实上，今年地缘政治对金价的影响力日益突显，原因不仅在于地缘政治持续动荡，还在于定于 2024 年举行的选举多达 75 场，而这些选举的结果将至少影响全球一半人口。 其中许多选举已经结束，而许多重要选举还尚未举行，包括印度、欧盟议会、墨西哥、英国，以及最重要的美国选举。
2024年4月15日 · 2024年4月15日. 概要. 在美债收益率相对较高和全球经济增长缓慢的背景加持下，美元有望保持强势。 我们不再预期加元兑美元走强，目前认为横盘整理的可能性更大。 日元或在 2024 年下半年温和反弹，不过目前美元兑日元大概率会整固。 我们预计美元将会保持坚挺…… 我们预计美元在今年余下时间里将保持强势。 这一观点的核心在于美联储应该会逐步下调政策利率， 而相对较高的美债收益率将利好美元。 全球经济增长缓慢也将对作为逆周期货币的美元提供支撑。 ……因为全球经济增长的改善能否持续仍未可知. 然而， 近期全球贸易和经济增长出现一些改善迹象 ，我们看好美元的观点可能会遭受挑战（图 1）。 特别是，如果有更多证据表明全球经济增长势头增强，则将对美元构成不利。
2024年4月2日 · 經濟概況. 即將到來的關鍵事件. 資料來源：Refinitiv Eikon、滙豐銀行. 印尼. 潮流正在轉變. 在2 月14 日的選舉之後，大選委員會（KPU）於3 月20 日宣佈，普拉博沃·蘇比安托（Prabowo Subianto）贏得58.6%的選票，獲絕對多數席位，並將成為印尼的下一任總統。 現在所有目光都集中在新任政府支持的關鍵人物和政策上。 技術官僚繼續擔任關鍵的部長職位， 表明政府希望推進改革 ，最終的議會投票結果將決定支持潛在改革的政治力量大小。 基礎設施建設可能繼續. 普拉博沃詳細討論了 繼續推進上屆政府的改革 ——啟動下游加工2.0 並繼續基礎設施建設。 然而，全球對鎳基電動汽車電池的需求放緩、降低印尼的碳足跡以及重組某些國有企業等，都構成挑戰。
4 天前 · 概要. 聯儲局於2023年7月最後一次加息以來，防守股（一般為避險資產）一直是市場上表現最差的行業之一。 根據過去周期的相對行業表現來看，此情況並不尋常。 國際貨幣基金組織公佈最新的《世界經濟展望》，其預測顯示美國與其他成熟市場經濟體之間的增長差距日益擴大。 國際貨幣基金組織將美國2024年國內生產總值預測調高0.6個百分點至2.7%。 環球基建的資產管理規模達1.3萬億美元，近年一直是受投資者歡迎的資產類別。 雖然利率高企和交易活動減少令融資放慢，2023年達到集資目標（並停收新資金）的新基金較少，但預期私募投資需求仍會繼續處於高位。 本周重點圖表——股票及地緣政治衝擊. 近期中東局勢升溫，令環球投資者再次關注地緣政治風險。
