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2021年9月20日 · - HK MoneyClub. 恒大債務危機 內銀中誰最穩妥？ 2021-09-20 Jack Yip. Person walks by ICBC (Industrial and Commercial Bank of China) in the City of London. It is the largest bank in the world by assets. 中國恒大（SEHK：3333）債務問題持續惡化，其股價跌跌不休，外界憂慮事件會醖釀成「翻版雷曼」。 不但內房股受事件拖累，一眾內銀股同樣受到衝擊。 恒大債務危機究竟可以有多大影響？ 內銀股中誰立於危牆之下，誰又最安枕無憂？
2022年6月7日 · 37歲，失業. 有3間物業. 600萬債券基金. 股票70萬，活期500萬. 重點目標： 提早退休. 應付家庭開支及供養父母. 物業轉按收息還是買100萬ETF. 分析： 你現時的組合，主要是持有物業及債券基金，前者是「資產」，後者只是「產品」，以你的年齡情況，應持有更多真財富的比例，即是資產類。 物業方面，你已經有一定的數目，往後不用在增加相關類別資產，你長遠應該建立一個更平衡的組合。 以你這年齡，財富仍有相當的增長力，我會建議你這刻集中在財富的增值，而不用太早追求現金流。 我地進行人生財富累積，應運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。
- 察覺不到的「認知障礙」
- 不是為了「阻人發達」
- 更加不是一個「陷阱」
- 投資者需要知道什麼
到底什麼是系統性風險？是不是在網上「搜一搜」、「看一看」就可以找到答案？要回答這些問題之前，或許我們應該要仔細想想： 現在幾乎每個人都帶著手機地圖，為什麼依然很多人會「蕩失路」？ 系統性風險是指：一個經濟體的信貸規模、相比該經濟體的生產力發展趨勢、出現「未能填補的空隙」（即：Credit to GDP Gap） ，表示借貸水平與生產力存在「不合理」比例，空隙越大、系統性風險就越高。 由於信貸主要是用來交易，即：用來消費或投資，系統性風險跟市場因素、消費信心、以及投資行為，存在跨年代（inter-temporal）的因果關係，簡單來說，亦即是：收益率曲線所隱藏的邏輯關係。 做成系統性風險最直接的原因是：信貸膨脹、以及由此產生的信貸流向失控；這是由於：銀行和非銀行之間的相互關聯（inter-co...
通過逆週期措施進行調節，投資者是否就不用「過於」擔心？抑或，假如實施不當，會更加「鼓勵」洗錢、影子銀行等活動，反而更可能會造成另一個危機？要解答這些問題之前，我們同樣需要想想：為什麼一些表面「包裝」會影響我們的判斷？ 逆週期措施的出現，是由於銀行需要實施IFRS9，為了解決監管需要、與財務報告之間的矛盾、減少對於違約風險的處理不對稱、通過額外的資本要求「鼓勵」銀行為業務發展做好準備，並非是傳說中「恍然大悟」的一種新發明。 銀行運作需要的資本，是根據業務規模來衡量，而且原則上並不受經濟週期所影響；另一方面，用作資本監管的信貸違約風險概率，是用來反映經濟發展趨勢，並且是「透穿整個經濟週期」（through-the-cycle），而且應該按照監管機構對於宏觀審慎（macro-prudence）的要...
系統性風險似乎跟資金是否流動、存在因果關係，但為什麼會出現流動性「陷阱」？是誰設下這個「陷阱」？也許，我們對於這些問題的理解，就是「蕩失路」的必然後果。 當貨幣政策對於市價阻力（nominal friction）的調節已經失效，實際利率已經接近零、減無可減，經濟學家稱這種現象為：流動資金被困（Liquidity Trap）。 正如 Currency Board 的意思不是「聯繫匯率」，也不是貨幣「局」，那個 Trap 是指一般排水系統的 U 型配管，這種額外的裝置是用來「阻止」水管內的氣體流動，Liquidity Trap 的意思是指：流動資金被一些外來因素「困住」（Trapped），「阻止」貨幣政策發生應有的作用。 意思就是，貨幣輸送（monetary transmission）已經失去功...
巴塞爾III建議逆週期措施應該在0％ 到2.5％ 的範圍，香港目前已經採用最高2.5％ 的級別。 香港作為美元聯盟的成員、貨幣膨脹的「中轉站」、導致唯一的稀有資源：土地供應價格上漲，上漲的強度和速度，顯示了金融體系存在的風險；通過逆週期措施，可能會降低有關風險，但也可能促使某些機構將信貸中介業務 （banking intermediation）轉移到不受監管的「影子銀行」身上；金融業、房地產業以外的其他各種產業，佔GDP的比例相對較細， 系統性風險更加集中。 金融風暴發生十週年之後，香港正處於一個「新旅程」的開始，通過這些「耐人尋味」的故事，希望讓投資者更認識系統性風險、減少誤解。或許，所謂系統性風險「爆發」，直接表達就是：「覆巢之下，沒有完卵」。上述這些理解是否正確？今後香港應該怎樣抵銷各...
2022年8月8日 · 2022-08-08 聶振邦. 上周三至周五 (8月3至5日) 恆指錄得三連升，周五收報20,201點，雖見三日累升逾510點；但總結全週僅升45點，畢竟在周二 (8月2日) 跌近480點，一度低見19,515點，創5月13日以來 (事隔逾兩個半月) 新低，當時台海局勢緊張所致。 其後局勢雖稍見穩定，但最近三個交易日大市成交金額分別約955億、889億和852億港元，除了均低於1,000億元，更是持續減少，反映這三日技術走勢為「價升量減」，如此背馳狀態證明港股缺乏上揚動力。 留意周五高見20,283點，較10天平均線 (20,292點) 仍低9點，所以本週應關注恆指能否上破此線。 暫缺乏上破十天線條件.
2021年11月1日 · 1.人行淨回籠. 人民銀行今日開展100億人民幣逆回購操作，但今日有2000億元逆回購到期，即淨回籠1900億元。 雖然，單日淨回籠不代表貨幣政策趨緊，但大額淨回籠難免打擊投資者對稍為放鬆貨幣政策的憧憬。 另外，有市場解釋跌市是因為官方PMI數據差，但A股沒有跌，反是低開高走。 2.擔心監管重燃. 在沈寂一段時間後，市場對監管憂慮再升溫。 今次主角是部份券商，及內地網上醫療股。 富途 (NASDAQ:FUTU)在美國上市股價不時裂口插水。 國家衛健委發布《互聯網診療監管細則（徵求意見稿）》，對醫療機構監管、人員監管、業務監管、質量安全監管、監管責任等方面列出了細緻的規定。 平安好醫生 (SEHK:1833)等股價持續受壓。 3.美國收水 港科技股跌定先.
2020年10月15日 · 今次三星資產運用（香港）推出的ETF名為「三星亞太高息房地產信託（新西蘭除外）ETF」，簡稱「三星高息房託」（SEHK：3187 (港元)；SEHK:9187 (美元)）預期在10月15日 (周四)掛牌交易。 這隻ETF主要追蹤標普高收益亞太地區（新西蘭除外）房地產投資信託精選指數，基金將會採用完全複製策略，按相關指數的比重來直接投資於指數成分股。 三星亞太高息房託ETF上市價為2.5美元（約20港元），每手200個基金單位，入場費約為500美元（約3900港元）。 港元及美元櫃枱均每半年派息一次，以美元分派，由管理人酌情決定。 該指數的指示性股息率為5.73%。 換言之，大家首日想買都不要偏離20港元太多。
2020年12月17日 · 大市成交額維持偏低. 若將兩個橫行區合併來看，截至12月16日，12月份暫時主要波幅區間介乎26,300至26,800點，相距僅500點，令不少投資者感到納悶。 面對悶市超過半個月，大家到在期望看到恆指有明確方向，要麼痛快地下跌約1,000點至25,500點水平；要麼便突破11月25日高位27,040點，上試2月下旬的27,500點水平。 然而，大家應留意下周五便是聖誕節，而下周四平安夜為半日市，即由今日 (12月17日) 計起，僅餘下五個半交易日。 眼看從12月7至16日，大市成交金額介乎約1,100億至1,440億港元，這八個交易日的平均值約1,337億元，只是維持在低水平，恆指無力跨出現在的橫行格局。 京東健康是否仍看升.
