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2021年5月13日 · 我們在之講過， 由於窩輪產品有行使價及到期日條款，因此價格只是正股的一部分，所以能產生槓桿效應。 同窩輪一樣，牛熊證都是追蹤資產走勢的衍生產品。 它面對的條款除行使價及到期日外，還有收回價。 而收回價這一條款帶出牛熊證重要特質。 牛熊證3大特質： 1. 由於收回價永遠在行使價之前，例如牛證， 收回價必定比行使價高，相反，熊證的收回價會比行使價低。 因此，牛熊證都為價內產品，受到引伸波幅影響較小。 同時提供較高對沖值與追蹤正股的能力。 2. 風險方面，牛熊證面對最大風險就是強制收回機制，一旦相關資產價格達到收回價的水平，牛熊證就會立刻停止交易。 3.
2021年4月26日 · 我們首先談及在交易所買賣衍生工具之中選擇最多及最活躍的投資產品- 窩輪是與股票或指數掛鉤的衍生工具，是期權的一種。 跟股票不同，窩輪產品有到期日及行使價，所以窩輪價值大大低於相關正股，因而產生槓桿效應。 此類產品可在最少本金情況下達致最大回報（或是對沖）效果。 當鎖定窩輪及牛熊證為投資工具後，重要問題是，怎樣選擇產品？ 例如，科網股騰訊，單是call輪就有超過390隻產品，牛證方面亦有超過500隻。 每隻的回報及風險狀況也大不同，大家選擇時必須要平衡風險與回報。 我們就由風險角度做首輪篩選： 選擇窩輪產品有3大重點： - 選擇大於兩個月到期日的產品，避免受時間耗損影響. - 選擇引伸波幅較少的產品，即大約15％內的行使價. - 第3個重點是產品的街貨量，即市場上由其他投資者持有貨量。
2021年5月3日 · 要比較相同正股的窩輪，我們不應該只是單單考慮產品的槓桿表現，因為窩輪槓桿取決於多項因素，例如行使價及到期時限。 我們應該透過產品的對沖值 (Delta) ，去了解每一隻窩輪追蹤正股的能力，即是如果對沖值愈大，受正股方向影響力就會愈大，換句話說，受引伸波幅影響會愈少。 另外有一個指數，我們可以留意引伸波幅敏感度。 顧名思義，敏感度愈低，即代表受波幅影響的程度愈低，更適合投資者追蹤正股上落。 這兩個指標，可以幫我們了解產品受波幅影響的程度。 我們需要找出高對沖值、低敏感度的產品。 再加上我們上集篩選產品的三大重點：行使價（15%內）、到期日（兩個月以上）、街貨量（20%內）。 要達至上述的投資目的，千萬不要只貪平及貪高槓的產品。 （資料由客戶提供） *由高盛（亞洲）有限責任公司發出。
2021年5月8日 · 財經快訊. 輪證價差勿忽視 應對靠呢三招心法！ ｜投資明「賢」‧伍禮賢. 撰文：伍禮賢. 出版： 2021-05-08 09:00 更新：2021-12-30 15:42. 2. 相信不少參與過股本衍生工具買賣，特別是認股證（亦俗稱「窩輪」）、牛熊證產品的投資者，都曾試過流通量提供者（以下簡稱「莊家」）出價較寬的苦惱。 莊家出價較寬是指，負責提供流通性的券商雖然掛出買盤及賣盤，方便投資者完成買賣操作。 惟莊家掛出買盤與賣盤之間的差額（Spread）過闊，如果市場中缺乏其他交易對手的情況下，利用流通量提供者提供的買價與賣價作買賣，隨後造成表面上賺了正股股價，實際在衍生工具買賣上形成虧損。 那麼，一般散戶投資者可以如何應對這種情況？
2021年4月24日 · 1. 香港作為國際金融中心，除了股票市場交投活躍外，其衍生工具亦具多元化。 目前在市場上涉及正股交易的衍生工具有較多類別，包括牛熊證、認股證（亦即俗稱「窩輪」）以及股票期權產品。 這些產品的原理有些相近，而事實上，從廣泛的定義上，牛熊證、認股證、期權，三者都屬於廣義期權類別的衍生工具。 可能會有投資者容易混淆這些類別產品，以下會簡單地總結出它們的區別。 我們知道，牛熊證分為牛證及熊證，認股證則分為認購證及認沽證。 而無論是牛熊證或者是認股證，都只得買入操作，而沒有先沽後買的操作，亦即使如果看升後市就買入牛證或者認購證，看跌後市就買入熊證或者認沽證。 而期權的操作方式則更加靈活。
2023年10月13日 · 高盛窩輪學｜第八集 美股個股窩輪定價邏輯. 撰文：王玥晨. 出版： 2023-10-13 06:00 更新：2023-10-13 06:00. 5. 窩輪價格受很多不同因素影響，例如正股價格、引伸波幅、到期日及街貨量等。. 但全新上市的美股個股窩輪，在亞洲交易時段並沒有活躍的正股價格 ...
2022年1月12日 · 財經快訊. 法興：恒指最牛睇28200 料引伸波幅先跌後升 次季部署窩輪較佳. 撰文：翟梓謙. 出版： 2022-01-12 13:15 更新：2022-01-12 15:25. 法興發表2022年窩輪及牛熊證市場展望，法興證券上市產品銷售部副總裁蔡秀虹指，2021年窩輪成交金額及佔比重越牛熊證，窩輪每日平均成交額達107億元，按年上升19%；牛熊證每日平均成交額約88億元，按年跌4.7%。 該行預計，輪證整體成交將會連續三年上升，並預計大市成交佔比達15%。 去年輪證新上市產品數目創新高，全年接近6萬隻，個股的輪證市場焦點仍然集中在ATM，騰訊佔18.8%、阿里佔10.7%、美團佔10.3%。
