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31/12/2020. 25/2/2021. 數據源:彭博、中國銀行香港金融研究院. 初步來看,儘管全球風險偏好變動使得極短期內全球股市表現存在相關性,但過往數據顯示,美國長端國債收益率上行對於中港股市的持續影響較小,其通過收窄中美利差帶動資金流出中國的能力也得不到歷史和近期交易數據的支持。 近期中美利差收窄是從2020 年11月末開始的,美國十年期國債利率上升更是從2020 年10月初就已經開始,而上述這兩個時點至今中港股市、人民幣匯率、外資流入中國市場和内地資金投資香港市場都是明顯走高的。 拉長時間區間,考慮過往美債長端利率上升的影響,同樣找不到其對於中港股市有明顯負面影響的歷史證據。 一、美元長期限國債利率升高對中港股市影響的傳導途徑.
美國和中國是全球最大的兩個商品貿易國,根據美國商務部的統計,2017 年美國從中國進口價值5056億美元的商品,同時對中國出口價值1304億美元的商品,互為對方最大的商品進出口貿易夥伴,它們之間的貿易戰肯定會影響雙邊貿易,進而影響香港的轉口貿易。 假設出現最壞情形,即美國對大部份甚至全部來自中國的進口徵收關稅,中國亦對全部來自美國的進口徵收關稅,那麽中美雙邊貿易量相信就不可避免會減少。 由於香港的中介地位,把來自中國的部份貨物轉口往美國,把來自美國的部份貨物轉口往中國,直接的影響就視有關的轉口貿易減幅有多少。
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美國總統選舉與明年標普走勢關係. 美國總統選舉在11 月3 日舉行, 據媒體報導的民意調查顯示,民主黨候選人拜登的支持度仍領先現任總統特朗普。 但在疫情及其他眾多因素影響下,預期金融市場在美國總統大選前後仍會較波動, 投資者對此要有心理準備。 資料來源: Bloomberg. 11 月到期的VIX期貨造價反映較高風險預期. 美股短期表現可能較難預測, 但大選過後明年美股的表現如何呢?我們嘗試以不同角度觀察歷史數據, 看看美國總統大選對翌年標普500 指數表現有何明顯影響。 自1952 年至2016 年, 美國共經歷了17 次總統選舉。 如以選舉年的標普500指數全年表現計, 指數共錄得14 次上升及3 次下跌。 如計算選舉年翌年標普500 指數全年回報,就錄得.
美國財政部近日的一份文件稱,2018年聯邦政府預計新增債務9550 億美元,達到6 年來的最高水平,大幅超過2017財年的5190億美元。. 該文件背後的理據是,大規模減稅和經濟刺激計畫都可能造成政府不得不加大發債規模。. 目前,美國政府的債務總額已經高達20.6 萬億美元 ...
第29號. 2017 年2 月21日. 對中國持有美國國債的解讀. 2016 年12 月,中國官方外匯儲備再減少411 億美元至30105億美元。 到了今年1 月份,雖然其絕對水平跌穿30000億美元的心理關口,惟其跌幅就顯著收窄至只有123億美元。 不過,由於當月美元指數回調了2.7%,那麽外匯儲備當中的非美元組合應是會帶來匯兌收益的,這就暗示其實當月人民銀行因應農曆新年居民出境旅遊消費、企業償還外債和財務結算等需要而出售外匯的規模是超過123億美元的。
可從六個方面進行重點分析。 1、疫情發展。 一方面,全球新冠疫情仍未受控。 截至1 月4日,全球感染個案累計8570 萬宗,死亡個案185萬宗。 其中,美國、印度、巴西感染個案分別達2090 萬、1030 萬和773萬宗。 另外,英國、南非等地發現變異病毒並迅速向全球傳播,導致情勢更為嚴峻;另一方面,隨著全球各國陸續啟動疫苗接種計畫,新冠疫情逐漸受控的預期正在增強,但疫苗接種速度及有效性等不明朗因素仍未消除。 近期本地第四波疫情回落緩慢,何時清零言之尚早,內地零星疫情時有發生,局部惡化的可能性或會出現。 疫情發展與疫苗進展將成為2021年市場最為關心的重要因素。
一種國際貨幣的境內和境外國際. 債發展,已有很多先例,如美國. 洋基債和歐洲美元債,日本武士債和歐洲日元債。 經過幾十年發展,各市場之間沒有出現相互取代趨勢,主要是由於不同債券市場都有自己的特點及優勢,能為發債體提供不同的融資選擇。 因此,只要點心債和熊貓債找準各自的. 市場定位,形成互為補充、互為推動的關係,都有機. 會獲得很大的發展空間,成為促進人民幣國際化加快. 的重要動力。 點心債市場經過幾年快速發展,去年進入調整階段,至今未見反彈跡象。 與此同時,境內債券市場趨於活躍,熊貓債市場亦重新啟動,境外到境內發行熊貓債興趣上升。 有市場人士認為,境內債券市場的復蘇將對離岸市場形成一定的擠出效應,尤其是熊貓債會直接挑戰點心債。 本文結合歐美國際債發展歷程,對點心債和熊貓債的發展前景進行分析。
