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美國在連續三個月下跌後, 全球股市在11 月反彈。在美國發佈一系列低於預期的通脹統計數據後, 市場預期美國聯邦儲備局( 聯儲局) 加息週期可能很快結束,因此提振了投資者的信心。 標準普爾500 指數在11 月份錄得8.9% 的漲幅。科技板塊是主要受益行業之一, 納斯達克綜合指數月漲幅超過10%。 統計數據顯示, 美國經濟正在實現軟著陸。 10月份經季節性調整的失業率攀升至3.9%, 為2022 年1 月以來的最高水平。 美國供應管理協會製造業採購經理指數和服務業採購經理指數均低於上月水平。 而11月份密歇根大學消費者信心指數也有所下降。 債券展望.
股票及債券市場隨後的走勢也反映了聯儲局已經完成加息的強力信號。聯儲局繼續強調，停止加息並不意味著很快便會減息，聯儲局官員維持鷹派立場避免市場過度樂觀。USA CPI vs PPI year over year change 美國消費者物價指數vs 生產物價指數（按年增長）
在美國聯邦儲備局的鷹派貨幣立場和東歐地緣政 治風險上升的背景下，投資者將資金抽離市場。然而除非俄羅斯和烏克蘭之間 的軍事衝突進一步升級，否則發達經濟體的復甦預步伐計將會持續。這應支持 企業盈利，並有助抵消聯儲局加息的影響。
15年平均. 大多數主要央行預計將繼續加息, 雖然隨著通脹持續降溫的跡象, 加息步伐可能放緩。美聯儲毫不含糊地表示, 他們願意容忍更高的利率並將經濟推向衰退邊緣以抑制通脹。這意味著在更長時間內保持緊縮政策立場, 將實際利率持續推高至以上, 並通過迫使金融環境收緊來進一步壓縮股票估值。全球經濟可能繼續放緩的風險越來越大, 而美國經濟可能會陷入衰退,因為中央銀行繼續收緊貨幣對經濟活動造成重大拖累。 企業盈利預期仍然過於樂觀, 並且已經開始及應該繼續下降,增加了下行風險。 儘管標準普爾指數的估值已從高位回落, 但迄今為止市盈率的下調似乎主要反映了利率上升,而不是增長或衰退放緩。 資料來源: 彭博. 宏觀市場的焦點熱話.
者情緒，並導致股票指數於5月初走低。在美聯儲主席鮑威爾表示美聯儲可能已經 接近甚至處於加息終點後，投資者情緒有所穩定，導致6月首兩周股價走高。• 摩根大通全球綜合採購經理指數於5月升至54.4，為2021年11月以來的最高水平。
20年平均. 由於強勁的通脹壓力和利潤率下降即消費者可支配收入下降和企業投入成本上升, 我們預計企業盈利將進一步下降。 與此同時,美聯儲的激進政策將繼續推高利率, 擴大信用利差, 推高企業的借貸成本。 受到企業盈利預期下降以及更高貼現率導致估值下降的推動,未來股價預計將進一步下跌。 資料來源: 彭博. . 宏觀市場的焦點熱話. . 市場離一帆風順還有一段距離, 增長前景惡化、 俄烏戰持續、貨幣政策收緊、 大宗商品價格高企和通脹加劇帶來的風險加大,我們預計. 年整體金融市場將持續波動。 主要經濟與市場新聞. •. 亞太區.
PowerPoint Presentation. 市場脈搏 2024 年 2 月. 股票展望. 富時強積金全球指數在1 月上漲0.8%。 在2023 年末指數強勁急升之後,隨著投資者等待美國聯邦儲備局( 美聯儲)2024 年降息軌蹟進一步的確認, 該指數在1 月份保持區間波動。 在中國,價格指標顯示通貨緊縮壓力在1 月持續存在。 儘管中國經濟數據顯示經濟穩定,但市場情緒仍然脆弱。 北美洲標準普爾500 指數在1 月錄得1.6% 的漲幅, 而小型股羅素2000 指數則下跌3.9%。 大型股和小型股表現差異反映了市場避險投資情緒。 12 月消費價格按年通脹率回升至3.4%, 為近3 個月來最高水平及略高於預期。 大部分驚喜來自核心商品物價指數( 即核心消費者物價指數),其中不包括能源和食品。
