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2020年8月14日 · 雖然目前大氛圍不利投資零售股，但最差情況終會過去，零售業曙光亦會來臨。佐丹奴現價已跌至2008年金融海嘯時低位，投資者若然有耐性、手頭資金足的話，可分段趁低吸納佐丹奴作長線部署，大有機會成為未來生息增值的理想工具。 編輯: Yan
- 企業簡介
- 物業組合：私人屋苑商場
- 三大重點商場
- 投資策略
置富產業信託（置富）是一個房地產投資信託基金，成立於2003 年，2010 年在香港上市。根據當中的信託條款， 定明要將可分派收入作100% 的股息派送。 置富在香港持有16 個私人屋苑商場，物業組合包括約300萬平方呎零售空間及約2,700個車位。置富的商場部分原本有17個商場，於2018年以$20億出售和富薈。
置富由長實分拆出來，當中的物業組合就是16 個商場，位置分布全港各區，租戶數目過千個。這些商場都位於私人屋苑中，商舖以提供日常購物的需求為主，顧客主要是該屋苑及當區居民。 以質素來評估，這些屋苑商場並不是最高級別，但由於居民消費穩定，較少受外來因素及經濟周期影響，所以令租金收入穩定，加上不少商場位置不算差，估值不低，出租率高，因此以整體來說，置富都有一定質素。 【圖1】置富商場組合的資料 從組合中可見，商場位置分布在各區，位置雖然不是旺區或消費區，但由於客源是該區居民，所以仍有相當的人流。 多年來的出租率都有97%以上，2018年由於有商場翻新影響出租率，整體來說，仍是一個理想的水平，雖然近年每年都有將租金調升，但沒有影響出租率，反映物業有質素，位置有一定的人流，令出租情況理想。
【圖2】所商場所貢獻的收入佔比 在16 個商場中，收入貢獻最多的3 個商場是：置富第一城、置富嘉湖及馬鞍山廣場，因此將這幾個商場作簡單分析。 置富第一城位於沙田，是擁有10,000 個單位的沙田第一城住宅項目的商場部分，地點位於第一城港鐵站附近，主要客源為該屋苑及該區居民。 置富嘉湖位於天水圍，是天水圍區最大的購物中心，由於有戲院及娛樂設施，有一定的吸引力，成功吸引周邊地區人流，帶動理想收入。這商場於2018年花了$1.5億進行商場的翻新，提升長遠的價值及租金收入。 馬鞍山廣場位於沙田馬鞍山，商場與馬鞍山港鐵站直接相連，連接巴士總站、公共小巴總站及的士站，交通方便，是區內的大型主要商場，除了附近屋苑外，亦能吸引馬鞍山區的市民。 這3 個商場的收入貢獻，佔整個置富物業組合一半，是重要的組成部分...
雖然置富所持的物業並非最優質，但從上述分析，可見仍有一定質素，而屋苑商場租金穩定更是優點之一。 過往，這股票受租金上升、股息上升的帶動令股價保持上升，而股價的上升幅度超過股息上升的幅度，除了因為之前低息環境令收息資產被追捧外，另一原因是物業價格的上升。香港樓價近年上升不少，商場物業同樣升值，帶動置富的股價上升。 到近期，因為疫情影響了租務情況，令股價回落，但這只是中短期情況，長遠這房託持有的物業，始終都是民生，一定有需求的類別，因此，長遠質素不用擔心。 這刻以股息率計，處合理水平，適合收息類投資者，分注投資收息，長線持有。 投資者不應太著重股價回報，因為樓市再升值的空間已有限，所以往後股價將平穩發展，而焦點應落在股息回報率之上。 由於這房託以100% 派息的模式進行，所以股息穩定，但增長只能...
2022年7月8日 · 雖然全球疫情此起彼伏，但整體防控措施得宜，加上社會有所適應，零售消費表現不俗，其中歐舒丹 (SEHK:973)、六福 (SEHK:590)及包浩斯 (SEHK:483)新近公佈業績均有強勁增長，值得投資者關注。 1.歐舒丹. 截至3月底止，歐舒丹 (00973)全年純利2.42億歐元，創新高，按年升60%，勝市場預期。 歐舒丹指，強勁增長是受惠期內品牌經營槓桿及一次性減租補貼和政府補助所致。 按地區劃分，來自中國內地、美國、英國及其他地區之營業額分別上升24.4%、4%、27.9%及14.1%，至3.28億歐元、2.52億歐元、1.97億歐元及3.47億歐元，分佔總營業額18.4%、14.1%、11.1%及19.5%；來自日本之營業額則減少4.3%至2.06億歐元，佔總營業額11.6%。
2021年2月25日 · 2021-02-25 Raymond Lo. 服裝零售本地薑佐丹奴國際 (SEHK：709)，成立至今已經有40年，不單只未見出現品牌老化，更憑多市場及多品牌策略，晉身亞太區主要服裝零售商。 業務穩健固之然，其持之以恒的高息政策，更加是收息一族逢低必吸的主因。 1981年成立的佐丹奴，由最初本地服裝零售店，發展至現時經營超過2100間分店，遍及亞太及中東地區三十多個國家及地區；旗下除主打品牌Giordano之外，還包括Giordano Ladies、Giordano Junior、BSX及Beau Mond，全方位覆蓋中、高及低檔市場。 更多分析 佐丹奴已出現再買入訊號？ 零售復甦 扭虧可期.
2022年8月16日 · 2022-08-16 Alvin Yu. 置富產業信託 (0778.HK)再次將派息升回100%，而早前宣佈收購新物業，新加坡高文之星 (Stars of Kovan)的零售店舖及公共停車場。 在港股走向未明下，股息率逾6厘的置富會是再次收集的好選擇。 民生模型擴展海外. 置富信託的特性之一就是物業組合專注於私人屋苑民生商場，從上半年業績看，業績雖然受到疫情影響，但屬平穩。 而今次收購亦不例外屬民生相關。 目標物業是屬於「高文之星」發展項目的一部分，該項目包括了4幢大樓共390個公寓單位，而今次由置富收購的零售店鋪就可以受惠於樓上數百個家庭的民生消費需求。 目前物業租客的業務包括教育、美容、醫療、餐飲、體育及零售，主要圍繞著附近居民的日常需求，與置富現時經營的香港物業的定位非常相近。
2021年6月24日 · 地產回報確定性高. 希慎與九置的核心資產分布於香港的兩個核心地段——尖沙咀及銅鑼灣。 希慎的物業組合主要包括希慎廣場、利舞臺廣場等零售物業，多項「利園」寫字樓項目竹林苑，項目集中於銅鑼灣；九置的收益則主要源於海港城及時代廣場。 這些物業均有著難以被取替的優越地理優勢，皆因香港土地資源相當有限，核心地區的再發展空間非常低。 以九龍倉置業旗下海港城為例，尖沙咀已沒有足夠的再發展面積來開發另一個規模可媲美海港城的商場，這為業主帶來議租優勢，租金收入的長線確定性會較高。 希慎組合防守力較高. 兩隻收租股的物業組合均有著強勁的地理優勢，而面對著過去一兩年的社會運動及肺炎疫情所帶來的衝擊，希慎的防守力較優勝。
2020年12月7日 · 新冠肺炎疫情在過去一年為不少線下產業帶來衝擊，零售餐飲在陷入嚴寒，零售商場難以獨善其身，本地零售商場房託——置富產業信託（SEHK：778）的股價表現因而持續受壓。 隨著疫苗開發進度越趨正面，置富產業信託的股價表現亦開 始有起色，加上政府擬放寛房託的投資限制，長線投資可買未？ 疫苗憧憬支持股價. 新冠肺炎疫情期間，大眾的社交距離意識提高，港府亦陸續推出防疫措施，如堂食坐桌人數限制。 此外，邊境關口未完全通行下，訪港旅客人數大減，這為本地零售業帶來強勁衝擊。 雖然香港正經歷第四波疫情，但疫苗開發持續有正面突破，經濟有望在不久的將來走出疫市新常態，疫情陰霾消散將可為置富信託的股價表現帶來支持。 在剛過去的11月，置富亦已錄得接近一成升幅。 屋苑商場定位防守.
