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2021年7月26日 · 2021-07-26 Steven Cheung. 近月美國10年期國債拾級而下，終於在本週引爆小股災。 現時暫未見到有逼在眉捷的金融危機，所以資金湧入債市的表面證供並不充分。 但無論如何，領展房產基金（SEHK:823）已經成為港股爆發小股災最強避風港，背後的投資邏輯將會在下文全面披露。 更多分析： 3大因素支持領展升上100元成紅底股. 今年3月，美國10年期國債孳息率升至1.776厘的年內新高，近日跌至1.1厘水平，引爆港股小股災。 因為美國10年期國債孳息率急跌，最直接影響是導致銀行股的息差收窄。
- 父子決裂
- 管理層內訌對業務影響有限
- 回歸投資價值
- 回購後注銷提高每股價值
- 估值吸引
原本被視為是萬洲接班人的萬洪建，早前因「對公司財物作出不當攻擊行為」而被辭退公司執行董事及副總裁等職務，而萬隆8月中辭任行政總裁，由執董郭麗軍頂上。 不過，事件並未完結，8月17日網上媒體一篇以萬洪建署名的文章，指控萬洲國際並沒有實際的生產營運，而是運用各種財技，將旗下公司雙匯發展的資金轉出境外。 另外，萬洪建又指，萬隆過去曾低價買入員工持股的公司，中飽私囊近50多億元人民幣，又涉嫌漏稅2億美元，且指萬隆與時任首席財務官郭麗軍強行把美國產品進口結算價大幅提高涉「肥美損中」。 萬洲回應指，萬洪建對集團的「指控不真實且具有誤導性」，保留向萬洪建及對指控需負責的人士採取法律行動的權利。 然而無論事件孰真孰假，消息已令萬洲股價短時間急挫，截至8月20日收報5.84元累跌13%，同日最低見5.44元，...
雖然無法預料萬洪建會否再公開其他黑材料，然而截至當前撰稿稿一刻，政府及相關監管部門都未見表態，更遑論有徹查跟進行動。若事件就此畫上句號，相信對業務發展並不會帶來影響。 事實上，花旗指出，有理由相信遭受指控有關與雙匯發展的關聯交易合規。 由於萬隆已辭去行政總裁一職，但仍是公司董事長，料繼續發揮影響力，相信除非將來有更多明確證據指控他及其他管理層，否則整場風波都對萬洲的業務發展影響有限。
萬洲是否值得投資，關鍵在於業務發展前景。今年上半年，萬洲賺6.5億美元，按年雖大增105%，但按生物價值調整前純利則跌2%。期內收入升6.8%至133億美元。管理層指，非洲豬瘟及疫情帶來的負面影響正在減少，但全球通脹帶來新挑戰。 公司主要有三大區域業務，分別是中國、美國和歐洲，其中中美是最主要市場。上半年肉製品營業額佔總營業額48.5%，中國的營業額增加6.5%至20.99億美元，分部溢利卻下降2.2至4.08億美元；美國營業額減少13.6%，但分部溢利卻上升47.3%至3.58億美元。 佔總營業額46.1%的豬肉生意，中美歐三地溢利都錄倒退其中美國更虧損1700萬美元。以上主要是受到中國利潤率下降、豬肉庫存減值和在美國額外的訴訟成本。 豬肉價格對公司盈利相當關鍵。萬洲第二季淨利按年升3成，...
萬洲6月時公佈以每股7.8港元的現金代價，將回購並注銷最多達19.17億股股份，大約相當於其當前已發行股份總數的13%，總代價達到149.52億港元。 鑒於回購面向公眾股東，隨著往後注銷回購的股份，以回購上限計算，當回購完成，萬洲控股股東持股量將從34.14%提高至39.24%，而公眾股東的持股比重將由65.86%下降至60.76%。 據悉，公司將於9月完成回購，經過注銷公司發行總股數會減少，每股的價值便會提升。 現價股息約3厘，但隨著每股價值提高，今年全年股息率將達4.8厘，隨著盈利增長，市場平均預測明年及後年股息率將升至5.6厘及6厘，一躍成高息藍籌。
萬洲現價市盈率9.5倍，彭博綜合券商預測公司今年全年多賺54%，今年預測市盈率8.5倍，明年及後年預測市盈率降至7.5倍及7倍，均較2014年上市以來平均水平26倍要低得多，反映現價估值偏低。 總括而言，料公司管理層內訌對萬洲發展影響有限，而在肉價回穩及外圍經濟維持復甦勢頭下，配合公司大手回購並提升每股價值，現水平值得吸納。 更多分析：一隻仍有倍升空間的獨特電商股 美股表現近年持續強勁，不知如何入手？我們精選了10隻高增長美股，並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載！ 想提早退休? 想提高每月的被動收入? 我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣，請立即按此免費下...
2022年11月10日 · 隨著收購增加，債務同步上升是無可避免，財務成本由去年上半年的4.8億元，增加至6億元；平均借貸成本由2.3厘增至2.5厘。筆者相信期內聯儲局加息對財務成本增加的部分原因，也是今個財政年度上半年派息按年減少的重要原因。 小心全年派息首次減少
2020年10月23日 · 新晉飲品巨企Keurig Dr Pepper轉納指掛牌有何新部署？ 2020-10-23 Moneyclub Staff. Keurig Dr Pepper (NASDAQ：KDP)近年來積極併購，晉身為美國飲品市場巨企。 最新舉動是轉板上市，股份由紐約證券交易所轉至納斯達克市場交易，似乎想擺脫飲品股既定成熟形象，重新定位為創新及具增長動力的飲品股。 Keurig Dr Pepper前身分別是Keurig Green Mountain及Dr Pepper Snapple。 前者由生產咖啡機做起，成功透過全面開放平台招攬咖啡業界，而成為美國咖啡膠囊市場一哥，目前市佔率高達82%。 至於後者Dr Pepper憑藉獨特口味在汽水市場取得競爭優勢。 咖啡膠囊一哥吞併Dr Pepper.
2023年7月13日 · 2023-07-13 Carlos Hie. 領展（0823.HK）6月23日失守招股價44.2元，及後最低曾見41.85元。. 領展從2月宣佈5股供1股以來，股價4個多月內跌約3成，今年預測股息率逾6厘的領展現水平是否買入時機？. 可先從股價積弱，以及未來發展兩方面入手分析。. 領展股價持續 ...
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2021年5月18日 · 電盈主要有四大業務，分別是香港電訊、媒體業務、企業方案業務以及盈大地產，當中持有51.94%股權的香港電訊提供了公司去年逾8成營業額，集團主席李澤楷在股東會上表示，集團現時最大資產為香港電訊的股份，疫情之下香港電訊業績依然平穩，且現金流沒有受疫情影響，對電盈自由現金流及派息前景樂觀。 香港電訊提供穩健分派. 香港電訊去年營業額雖跌2.2%至323.89億元，但股東應佔溢利卻升1.6%至53億元，扣除息稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）減少2%至125.27億元。 平穩的收入和盈利為電盈派息提供強大後盾。
