搜尋結果
2015年5月12日 · 老實說， 我以前也有過同樣的想法， 所以那時候，對這問題也有了答案： 如果 價值投資者，遇到 黑天鵝事件 怎麼辦？ 黑天鵝事件， 指的就是極度稀少、難以統計量化、傷害極大的事情。 （可參閱 塔雷伯 《 黑天鵝效應 》這本好書） 以下是 2類最糟的情況： 1. 全球性的災難或恐慌、系統性風險：是價值投資者的最愛. 股災發生， 通常前提是市場泡沫化， 價格來到不合理的高點。 價值投資者， 在大盤超漲的高檔，通常持股很少. 如果這時候突然全面崩盤， 實際上受傷有限， 很多優質的股票，反而會出現低檔買進機會。 前提…是到時你有現金，或者有足夠避險資產能轉成現金， 並且能在預備現金的同時，不會因為太多現金而錯過前面的上漲， 這對價值投資者是個挑戰。
- 美林投資時鐘(Merrill Lynch Investment Clock)是什麼？
- 美林投資時鐘的經濟循環四階段
- 美林投資時鐘的回測結果
- 快速重點整理：美林投資時鐘是什麼？
美林投資時鐘(也有些人簡稱 美林鐘)是一種把經濟週期、資產及行業輪動串連起來的投資理論， 由美林證券於2004年發表，研究團隊用30多年的數據做回測， 告訴投資人在不同的經濟週期，資產配置不應該一成不變。 該理論用經濟成長率(GDP)及通貨膨脹率(CPI)來決定經濟週期， 分為 通貨再膨脹(reflation)、復甦(recovery)、過熱(overheat)、滯脹(stagflation) 四個週期。 在一個完整的週期當中，各階段表現最好(報酬/風險 最佳)的資產不同， 假如循環從通貨再膨脹reflation階段開始，首先是債券的收益最好，接著是股票、然後是大宗商品、最後則是現金。 回測的結果顯示，雖然各個經濟週期有不同的特性， 但是都存在一定的共通性，而投資者可以用這些共通性來提升報酬...
美林投資時鐘將經濟分為四個階段：通貨再膨脹、復甦、過熱、滯脹， 決定四個階段的重要拐點是透過經濟成長和通膨變動的方向來決定。 通常通膨的變動會發生在經濟成長之後，因為只有當剩餘的生產力全部被使用後， 通膨才會開始發生，在每個階段都對應著表現超越大盤的資產類別：債券、股票、大宗商品、現金。 首先要來認識4階段是什麼，理解他們的進程以及順序。 1. 通貨再膨脹(reflation)： 通貨再膨脹是指政府擴大產出、刺激消費並抑制通貨緊縮的財政或貨幣政策， 這通常發生在一段時間的經濟不確定或是衰退時，在這個階段經濟成長停滯， 過剩的生產力及下跌的大宗產品使得通膨率更低，企業的獲利不佳且實際收益下降， 央行降低短期利率來刺激經濟。此時債券是最佳選擇。 2. 復甦(recovery)： 在這個階段，寬鬆...
美林研究團隊為了驗證他們的模型，回測了1973/04至2004/07的歷史數據，期間超過30年。 從下圖可以看出，經濟週期確實存在。(四種不同顏色區塊代表四個不同的經濟循環階段) 回測的結果顯示，在不同的經濟循環階段，各種資產類別會有不同的表現，總結來說： 1. 通貨再膨脹階段：債券最佳，大宗商品最差 2. 復甦階段：股票最佳，大宗商品最差 3. 過熱階段：大宗商品最佳，債券最差 4. 滯脹階段：現金最佳，股票最差
1. 美林投資時鐘告訴我們，經濟週期確實存在，且各經濟週期強弱的產業不同，各階段重點整理如下： 2. 美林投資時鐘簡單易懂，但因為它是事後回顧看歷史數據，往往是事後下結論，而難以用來事前預警。 對投資人來說，最難的是判斷目前處於哪個階段以及判斷週期的轉折點，而突發事件往往還會破壞了原本循環的次序。 即使如此，美林投資時鐘仍是資產配置時重要的參考工具，了解其精髓會有助於投資的判斷。 它告訴我們沒有任何一種資產類別是永遠可以獲利的，所以做好多元化的資產配置仍是降低風險的最好辦法。 額外分享幾篇文章： 1. 有一套最好的資產配置策略嗎？ 2. 資產配置再平衡是什麼？該怎麼做？ 3. 美股券商開戶比較(股票ETF、債券ETF) 4. 基金開戶》最新手續費優惠推薦 5. 台股股票/ETF》最新開戶券商...
2019年7月23日 · 2019.07.23. 理財入門知識. 最後更新：2021-06-01. 「投資有沒有一定獲利的方法？ 「想要一個安全的投資方式。 過往很多讀者詢問到這個問題時，我都會跟他們說： 「 長期投資，只要持有的時間足夠久就很難賠錢。 只是用說的，其實缺乏足夠的證據。 很難賠錢，那是有多難？ 這篇文章市場先生來談談， 為什麼長期投資的結果確定性更高。 長期投資先生 vs 短期投資先生. 假設有2個人， 一個人叫做 長期投資先生 ，一個是 短期投資先生 ，他們兩人是鄰居。 長期投資先生平常專心忙於工作， 每10年 他會突然想起來應該要整理一下自己的投資部位，這時他會看一下股市，然後回頭繼續工作。 短期投資先生也同樣忙於工作， 每1年 他會觀察一次市場、看一下自己的投資部位，然後同樣回頭繼續忙自己的事。
2020年3月19日 · 在談我的想法之前，市場先生先說個小故事。 — 有個商人來到了一個小漁村. 他想要在漁村附近開一個魚罐頭的加工廠， 但一方面他需要資金，二方面他需要穩定的漁獲供應， 因此他召集了小漁村所有人，和大家宣布他的投資計劃，只要出資投資工廠，未來就能按比例分享收益。 「魚罐頭工廠，預期投資10年後，總報酬率100%。 」商人說。 村長是個精明的人，他掐指一算說： 「這樣投資 年化報酬率 只有7%多，我覺得太少了。 而且這投資成果只是預期、過程可能有風險。 許多村民聽了以後也覺得報酬太少、風險太高，紛紛開始表達不滿。 商人思考了一下，於是對大家說： 「公司每年會提供大家7%的 殖利率 ，也就是你能拿到7%的配息。 村民聽到每年有7%的配息，紛紛覺得很滿意， 「哇，7%穩定的 被動收入 耶！
2024年1月20日 · 2024.01.20. 投資理財專有名詞 期貨投資. 最後更新：2024-04-30. 衍生性金融商品 像是 期貨 、 選擇權 合約都有 未平倉量 數據， 未平倉量是指買方與賣方在一買一賣交易時，收盤後合約未平倉的總量， 觀察未平倉量可以衡量市場情緒、流動性、籌碼面變化，用來分析判斷未來行情的可能性。 這篇文章市場先生介紹期貨未平倉量 (Open Interest ,OI)是什麼、對投資人有什麼幫助、怎麼查？ 本文市場先生會告訴你： 期貨未平倉量是什麼意思？ 未平倉量基本特性. 觀察未平倉量，對投資人有什麼幫助？ 未平倉量是如何計算出來的？ 未平倉量 與 成交量 有什麼不同？ 期貨未平倉量如何查詢 (美國期貨/台灣期貨)？ 快速重點整理：期貨未平倉量是什麼意思？ 期貨未平倉量是什麼意思？
2024年1月9日 · 00930是一檔由台灣的永豐投信發行的ETF，它是一檔以低碳、高息、ESG永續經營為投資選股策略的ETF，成立於2023年7月，追蹤的指數是「特選臺灣ESG低碳高息40指數」，持股數量為40檔。 目前 00930最大的單一持股是聯發科（2379）約佔6%，組成的成分股中，又以半導體產業佔約42%最大。 由於00930的成分股，是將公司是否能配發高股息列為評選為重要評選因素，也可以發現，雖然台積電是台灣半導體最大市值的公司，但配息率不高，因此台積電並沒有被納入成分持股之中。 00930是以低碳、高息、ESG永續經營為選股標準的策略型ETF，也稱為 Smart Beta ETF ，比較帶有主動選股的特性。
2018年1月31日 · 2018.01.31. 投資書單 市場先生觀點. 最後更新：2023-08-28. 《 一個投機者的告白 》一系列三本書中， 以下市場先生幫大家整理分類作者科斯托蘭尼的經典語錄： 若還沒有看過這本書的人，可以先去看< 一個投機者的告白 – 導讀 > 科斯托蘭尼 – 一個投機者的告白經典語錄. 【關於投機者】 1.有錢的人可以投機；錢少的人不可以投機；沒錢的人必須投機. 2.成功的投機者在100次投機中，成功51次，失敗49次，他就靠這差數維生. 3.對於一個真正的投機者來說，重要的不僅僅是贏錢的快感，而是證明他有理。 4.對投機者來說，反覆思索而不行動，比不加思索而採取行動好。 5.投機者的生活20%是股市，賭徒則是80% 【關於確定性與隨機性】
