搜尋結果
資料來源：YCHARTS。圖表由筆者編製。 有意直接投資金價變動的投資者可直接向交易商購入金幣，或是利用SPDR Gold Trust(NYSEMKT:GLD)等特殊交易所買賣基金作為代理購入金幣。 誠如上表所示，後者在本年至今表現強勁。 可是，黃金開採公司通常更加集中黃金業務。
2020年4月8日 · 1.業務性質: 金礦股呈 槓 桿效應. 黃金ETF的價格能緊貼黃金價格走勢。 以SPDR金、價值黃金為例，其手續費僅為0.4%。 相對於現貨金較難購買和套現的特性，如投資者純粹想追蹤黃金價格，不妨考慮買入黃金ETF。 較進取的投資者可考慮投資金礦股。 金礦股價格相對金價，一般呈槓桿效應。 而在本港上市的金礦股中，招金礦業和山東黃金有著最純正的黃金業務，而較為人熟悉的紫金礦業的黃金業務只佔其毛利約31% ，業績亦受其他金屬業務影響。 以下將集中分析兩隻純正的金礦股──招金和山東黃金。 2.產量及盈利能力:山東黃金表現較突出. 在2019年度，山東黃金的表現令人滿意，礦金產量、毛利及盈利比2018年分別上升2%、25.2%和37%。
- 黃金具有抗通脹功能
- 黃金需求增加
- 金價升跌都買金
- 金價對周大福業績非直接影響
- 紫金逢源於金及銅價升勢
- 紫金產量持續擴張
- 結語
原材料價格、能源價格上漲最終會導致物價上升，部份美國經濟數據反映通脹升溫，美國4月通脹率按年大增4.2%，創逾12年新高，並超過市場預期的3.6%，市場對通脹的憂慮升溫，對金價有支持，因為黃金具有抗通脹功能。
中國作為主要黃金消費國，去年因疫情而導致黃金需求減少，直至今年4月，內地政府提高進口配額以滿足市場需求後，中國買家陸續重返黃金市場，中國於3月非貨幣性黃金進口量飆升逾一年高位，達到38.58噸，為金價提供進一步支持作用。 市場估計金價明年可升至2500美元，主因是疫情及經濟好轉之前，美國的貨幣政策料將繼續寬鬆。在金價趨升的形勢下，金礦股紫金與金飾股周大福，誰較為受惠?
周大福是香港、澳門及內地的大型珠寶商，銷售的產品包括珠寶鑲嵌首飾、黃金及鉑金等貴金屬首飾及產品，及鐘錶，該公司旗下零售網絡位於大中華區、東南亞、美國等等國家，合共超過4100個零售點。 金價上升可帶動黃金產品銷售增加，因為購買者擔心金價持續上升、越遲買越貴。不過，金價下跌，黃金產品的銷售亦未必減少，甚或會有更多人趁平買金。主要原因是黃金乃貴金屬，具有投資、避險、抗通脹的作用。
不過，金價對周大福的業績影響並不大。金價由2012年的1700美元附近，下跌至2013年的1180美元水平，其後主要徘徊於1200至1500美元之間，但周大福於2012年及2013年營業額相若，分別為565.7億元及574.3億元，毛利率雖由29.1%跌至28.4%，但2015年及2016年金價低迷期間，毛利率分別高達29.7%及31.7%。 金價於2020年重拾升勢，8月創出2107美元歷史新高，但周大福同年的毛利率為28.4%水平，與2013年相同。由此可見，周大福過去十年的毛利率介乎27%至30%的穩定水平，相信是公司的管理能力和經營策略所致。
去年底起，金價和銅價造好，利好礦業公司，擁有黃金和銅礦資源的紫金當然受惠。紫金是中國有色礦業金屬資源儲量和產量最大的龍頭企業之一，黃金資源儲量超過2000噸；銅金屬資源逾6200萬噸，以及約1000萬噸鋅（鉛）資源。紫金股價於2020年上升1.2倍；今年以來上升逾40%。 黃金業務是紫金的主要盈收來源，去年相關收入佔總收入61.3%。銅業務收入貢獻總收入19.4%，因此今年初銅價創新高，以及5月金價回升，不單為紫金股價添動力，並帶動今年首季盈利大升1.4倍至25億元人民幣。
紫金的黃金資源持續擴張，隴南紫金擴建、武里蒂卡金礦繼去年10月投產後，將繼續擴產，黃金年產量料可達到9噸，塞爾維亞Timok銅金礦亦產金。同時，內地今年對銅需求增加的趨勢，而紫金的銅產量亦提升，旗下西藏巨龍銅業、剛果（金）卡莫阿銅礦、塞爾維亞Timok銅金礦料於今年首期建成投產，這些項目料可令紫金於2023年的銅量倍增。
無論金價升或跌的時候，金飾、黃金產品都會有捧場客，但對周大福的業績影響並非直接，反而零售業復甦將可成為周大福股價的刺激因素。至於紫金受到金價和銅價上升，以及銅需求增加，股價自去年中以來累升1.6倍，首季業績大升1.4倍。 雖然金礦股相比於金飾股較受金價影響，但卻不是緊貼金價走勢，因為金礦企業的管理、營運質素，以及國家對相關產業的政策，也是影響金礦股業績的重要因素。 美股表現近年持續強勁，不知如何入手？我們精選了10隻高增長美股，並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載！ 想提早退休? 想提高每月的被動收入? 我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣，請立即按此免費下...
- 金價走勢。首先要留意金價走勢，由於金礦企業的業務是採集和銷售黃金等金屬，因此金價上升，利好金企的收入。至於近期帶動金價發力亦有多個因素，最重要的是地緣政治局勢。
- 黃金產品收入佔比。投資金礦股除了留意金價走勢之外，還要看看企業的金礦業務佔比，比例高便能跟貼金價，因此要選擇黃金產品收入佔比高的金礦企業。從事貴金屬業務的香港上市公司主要有紫金礦業(SEHK:2899)、招金礦業(SEHK:1818)、山東黃金(SEHK:1787)和中國黃金國際 (SEHK:2099)。
- 公司質素。金企的業務除了黃金採集和銷售之外，還有銀、銅、鐵、鋅及鉛等其他金屬，而這些金屬價格的升跌亦會影響金企的業績。此外，開採成本、金企旗下金礦的含金量、金屬資源儲量和產量；公司有沒有進行金價對沖交易，而對沖交易有沒有出現盈或虧，以及礦場產能情況，都是影響金礦股業績的重要因素。
2020年3月13日 · 被視為對金價走高最敏感的山東黃金股價於早前再發力，股價走勢保持向好。不過，要小心金礦股會頗受股市走勢影響，並非只跟隨黃金價格走勢。 除了黃金股，黃金ETF例如SPDR金ETF (SEHK:2840) 亦可考慮，皆因ETF更直接靈活。
2020年6月11日 · 近年，金價節節向上。實物黃金每盎司價格去年上升460美元，而自2016年初觸底後已升約670美元。最近，金價收於七年高位，遠高於每盎司1,700美元。 金價升勢近年勢不可擋，原因之一就是
2022年11月15日 · 2022-11-15 Carlos Hie. 世界黃金協會 (WGC)統計，各國央行在第三季購買入399噸黃金創下新高記錄，價值約200億美元，而期內全球黃金需求總量為1181噸，按年增長28%。 黃金需求上升帶動金價回勇，截至11月12日每盎司升至1771美元，創近3個月新高。 內地龍頭金礦股紫金礦業（2899.HK）、招金礦業（1818.HK）及山東黃金（1787.HK）可受惠。 黃金價格上升直接提高金礦公司的邊際利潤和自由現金流，亦令投資金礦公司是金價的槓桿化投資，當前金價上升，金礦股投資價值明顯升溫。 黃金業務佔比愈多的礦企，受惠程度亦愈高。 另一方面，人民幣兌美元貶值並持續處於低水平，而金價以美元計算，亦進一步利好內地金礦股盈利。 1.山東黃金.
