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2021年的危與機. 新冠肺炎帶來的公共衛生危機,引發了全球經濟深度衰退,金融市場大幅震盪。 在2020年快將完結之際,疫苗面世,為我們的生活逐漸回復正軌、以致全球經濟復甦帶來曙光。 然而,多國政府為了應對疫情衝擊而推出的大規模經濟刺激措施,所產生的潛在金融風險值得我們警愓;與此同時,疫情加速了新的經濟發展模式演變過程,以及國際宏觀格局的變化,在新的形勢下,帶來了新的機遇。 在2021 年,全球經濟將會在危與機中前行。 資產價格泡沫爆破的風險. 疫情以來,全球央行開啟了新一輪的寬鬆浪潮,力度更甚於2008 年金融海嘯時期。
中國銀行(香港)有限公司(簡稱「中國銀行(香港)」或「中銀香港」)於2001年10月1日正式成立，是一家在香港註冊的持牌銀行。按資產及客戶存款計算，中國銀行(香港)是香港主要上市商業銀行集團之一，向個人客戶和企業客戶提供全面的金融產品與服務。中銀香港是香港三家發鈔銀行之一。
香港金融研究院. Hong Kong Financial Research Institute. 李彧 經濟研究員. Tel:21608369 jadelee@bochk.com. 第22號2021 年7 月20日. 構建內地、香港、澳門單一自貿區被列入 “十四五”商務發展規劃. 爲貫徹實施中央政府“十四五”規劃綱要中提出的“實施自由貿易區升級戰略,構建面向全球的高標準自由貿易區網絡”。商務部在《“十四五”商務發展規劃》(《規劃》)中,明確提出了“支持香港、澳門更好融入國家發展大局, 深化內地與港澳經貿合作關係,完善內地與港澳關於建立更緊密經貿關係安排制度體系,推動內地、香港、澳門三地共建單一自貿區”的發展目標。 單一自貿區建設將會為我國擴大開放程度、提升開放質量發揮積極的促進作用。
往前看,短期內疫情控制仍是影響香港經濟的最重要因素,中美關係和地緣政治緊張局勢等其他風險因素亦值得關注;從中長期來看,唯有把握好國家的大政方針,積極融入國家發展大局,香港才能取得經濟增長新動能。 一、低基數和疫情影響減弱是主因. 第一季度香港經濟同比上升7.8%,好於去年第四季度的-2.8%,也遠超市場預期的3.7%, 是近十年來最強勁的季度GDP同比增速。 一個重要原因是前期基數較低。 2020年初,新冠疫情爆發,旅遊限制和社交距離的要求令私人消費開支錄大幅下滑,社會整體投資開支也在不利的營商氣氛下急速下降,經濟同比增速降幅達到創紀錄的。 即使今年第一季度經濟增長,相比於9.1% 7.8%年第一季度仍下跌了近個百分點。 2019 2. 聲明:
香港是墨西哥在亞洲地區的重要交易夥伴,從貿易規模方面分析,2017 年以來,香港與墨西哥之間的進出口總額一直在10億美元以上,並維持著19% 的高速增長,2020 年因受到新冠疫情的影響, 增速有所放緩,降低至5.06%。 出口方面,墨西哥對香港地區長期保持著貿易順差,出口額占墨西哥對亞洲出口總額的3% 以上,2019 至2020年,出口額均達到了10 億美元以上,並保持20% 以上的增長率。 進口方面,2016年以來,墨西哥從香港的進口增長率有所放緩,從2017 年的15.20% 降低至2020年的6.47%,呈現出下降趨勢。 香港特別行政區與墨西哥投資協定的簽署,將從投資合作方面密切兩地的經貿合作往來,從而對兩地的雙邊貿易起到積極的促進作用。
香港金融研究院. Hong Kong Financial Research Institute . 行動對香港競爭力和經濟實力產生負面影響，並進一步阻礙決策 有效性的風險，如美國國會通過了《2019 年香港人權與民主法》， 據此美國國務院和其他機構將從現在開始進行年度審查，以確定 香港政治地位的變化是否有理由改變美國對香港的貿易政策。 雖然穆迪將香港的信貸評級下調了一級，但將其評級展望由 負面調升至穩定，反映穆迪認為香港與內地評級之間的一個子級 差距在可預見的未來可持續存在，即短期內將不會再次下調香港 的信用評級。 具體而言，該行認為香港的財政實力和宏觀經濟穩 定性將繼續支持香港的信用評級，香港的體制實力和治理亦顯著 高於內地，有助支持其未來信貸評級的表現。
1季度在拜登加快新冠疫苗接種計劃、美國已披露的經濟數據好於預期等情況下,東南亞貨幣受壓趨勢可能還將短期持續。 下半年如果全球疫情受控,東南亞經濟、外部需求逐步恢復和市場風險胃納提升將帶動東南亞貨幣的需求和外資流入,預期整體東南亞貨幣兌美元有望重回升值趨勢。 圖1: 東南亞貨幣匯率兌美元表現(%, 截至2 月3 日) 資料來源:Bloomberg, 中國銀行香港金融研究院. 東南亞貨幣匯率普遍在2020 年下半年回升。 2020 年下半年,多國經濟在全球財政和貨幣政策支持和防疫措施逐步放寬下開始恢復,疊加風險偏好升溫和外資回流新興經濟體,美元指數在去年下半年下跌逾7%。 同時東南亞本地消費和本地投資相關的固定資產進口需求恢復較慢,經常帳收支轉好支持東南亞貨幣匯率表現。
