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第15號. 2017 年1 月27日. 美債息上行的漣漪效應. 正當聯邦基金利率以每年0.25%的緩慢步伐上調之際,美國國債孳息率則以更快的速度攀升。 預料在美債市場供應進一步增加的情況下,美債孳息率將面對較大的上行壓力,對金融市場的漣漪效應值得關注。 一、特朗普當選主導近期債息波動. 聯邦基金利率由聯邦公開市場委員會的成員投票決定,而美國國債孳息率則由市場的供求關係決定。 聯邦基金利率的走勢預期只是其中一個影響美債供求關係的因素,所以美債孳息率的走勢較聯邦基金利率的走勢更為波動。 雖然聯邦基金利率自2015 年12 月起開始了緩慢的加息週期,但2年期及10 年期美債孳息率截至2016 年6月,仍然反覆下行。 美債孳息率自2016 下半年開始上升,且升勢自11月起更為凌厲。
高級經濟研究員 蘇 傑. “十四五”規劃金融改革要點及香港的角色優化. 內容提要. 近日國家發布《中共中央關於制定國民經濟和社. 會發展第十四個五年規劃和二0三五遠景目標的建. 議》,其中有關金融發展的內容備受矚目。總體而言, 深化改革將是國家“十四五”時期金融發展的主線, 而金融改革也將貫穿於社會經濟發展的各個層面。 重點內容包括建設現代中央銀行制度、完善現代金融監. 管體系、推進資本市場改革行穩致遠和以金融科技的發展. 與安全實現服務實體經濟與發展普惠金融的統一等。 作為. “一國兩制”下國家重要的國際金融中心,香港在“十四. 五”時期金融改革中的制度借鑒、市場聯通、風險緩衝. 及先行先試等角色, 料將得到進一步優化升級。
馬央行禁止外資進行馬幣NDF交易的成效存疑. 在美元強勢之下,大部分亞洲新興貨幣走勢疲弱,當中馬幣跌勢顯著,本週跌至近19年新低,更被冠上今年以來表現最差的亞洲貨幣(圖表一)。. 馬幣11 月份以來就出現了5%上下的貶值,相較2014 年底的匯率貶值幅度超過20%。. 自 ...
蘇 傑 高級經濟研究員 Tel:28266206 sujie@bochk.com 歡迎關注「中銀香港研究」公眾 號，經濟金融深度分析盡在掌握 聲明﹕ 本文觀點僅代表作者個人判斷，不 反映所在機構意見，不構成任何投 資建議。
本文擬從2020年港股總結入手,分析未來影響港股走勢的六大主要因素(疫情發展、利率與資金、中美博弈、基本面與企業盈利、外圍市場、技術及其他因素),以期對2021 年港股走向和IPO活動發展作出基本判斷。 一、2020年港股總結. 回顧2020年,儘管新冠疫情全球蔓延,但在歐美日等主要經濟體貨幣政策趨於寬松、刺激性措施陸續出臺的背景之下,市場流動性充足、利率低企,追蹤全球股市行情的MSCI AC世界指數全年上漲14.34%,MSCI 新興市場指數更上漲17.15%。 反觀港股市場,儘管資金持續流入推高成交,但在疫情反復衝擊經濟表現與歐美針對港區《國安法》實施制裁等負面因素疊加之下,恒生指數全年收跌,與其他主要市場背道而馳。 具體可從以下幾個方面來看: 1 、主要指數表現。
第58號. 2018 年5 月31日. 美國銀行業放寬監管的內容及思考. 2010 年通過的《多德─弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act),是金融海嘯後應運而生的嚴格銀行業監管法規。 特朗普早在參加總統競選時,已明確表態金融業去監管是他的其中一項重要政綱。 在他執政後一個月,他簽署了行政命令,要求美國財政部在120天內對金融監管法規進行評估。 之後,美國參議院銀行委員會主席Mike Crapo制定了跨黨派議案,建議中小型銀行能在《多德─弗蘭克法案》中獲得部分寬鬆。 法案分別在今年3 月及5月得到參議院和眾議院通過。 5 月24日,特朗普將法案簽署成為法律,兌現了當初的選舉承諾。 一、中小型銀行監管環境鬆綁. 新法案放鬆了對大多數美國銀行的監管,但保留了對華爾街大型銀行的較嚴格監管規定。
同時,美國就業市場已從金融海嘯顯著復蘇過來,今年1月的失業率跌至4.8%的低位,新增非農職位數目亦超出金融海嘯前的高峰達712萬,應已達成聯儲局貨幣政策兩大目標之一,就業最大化的目標。. 而另一目標,中期通脹水平不高於2%則尚未達成。. 去年12月,聯儲局慣常 ...
