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2018年7月30日 · 香港，2018年7月30日星期一 – 人民幣兌美元愈跌愈急，自2018年4月以來已累挫近8%，不少分析歸咎於中美貿易戰，料中國想藉着人民幣貶值來抵銷部分貨品受到關稅的影響。 市場擔憂經濟減速，導致部份股市下滑。 唯美股刻下，地球最強，納斯達克100指數（QQQ），再創歷史新高。 環顧環球主要股票指數，多低於200天平均線，美股之強勢，呈一枝獨秀。 有見及此， 中信証券經紀（香港）有限公司（「中信証券經紀香港」） 於2018年7月27日在旺角帝京酒店舉辦了「投資美股追、揸、沽」終極講座，並邀請了著名基金經理黃國英（Alex Wong） 先生為主講嘉賓。 是次講座獲得近百客戶鼎力支持，現場場面熱鬧，可見在貿易戰影響下，大家都希望為資金尋找新的出路。
中信証券經紀香港「投資美股追、揸、沽」終極講座完滿結束 香港，2018年7月31日星期二 – 人民幣兌美元愈跌愈急，自2018年4月以來已累挫近8%，不少分析歸咎於中美貿易戰
市场策略. 港股: 部分风险已 提前被反映；A股: . 政治局会议提振 市场信心. 2. 海外宏观：衰退风险将逐步成为美联储制定货币政策的重要因素. 美国2023年一季度实际GDP环比折年率录得1.1%，低于前值2.6%以及预期2.0%的水平。 私人存货变化超预期骤降，为一季度美国 经济最大的拖累项。 一季度美国私人存货变化从1,365亿美元大幅下降至-16亿美元，对于GDP环比折年率的贡献率为-2.26%。 美国需求放缓推动企业补 库意愿下降，因而美国私人存货变化下降。 整体而言，虽然从细分项来看，美国今年一季度经济仍保持了一定韧性，但是未来信贷紧缩的逆风或导致美国经济更快下行，今年 下半年美国步入衰退概率较高。
海外宏观：美债利率跳水的三大原因 3 资料来源：Wind、中信证券 上周一美债利率跳水，盘中低点触及1.36%，我们认为三个方面的原因导致了美债利率快速下行： 原因一：再通胀交易“退潮”是扰动市场的核心诱因。前期押注“再通胀”做陡曲线的交易平仓、基本金属和贵金属
在新冠疫情愈演愈烈的背景下，美国的岗位招聘速度或也受到明显的影响，目前美国就业方面所面临 的情况是，就业改善因财政政策缺位而持续放缓，而在此过程中又再次遭受到了疫情的冲击，这使得本就改善动力不 足的就业市场显得更为艰难。 11 月份非农就业新增人数的减少反映出了美国本轮疫情带来的影响仍旧是较为明显的，此前在失业率持续下降、非农 就业人数持续修复背景下，可能国会在达成财政刺激计划的迫切性上也受到了影响。 而11月份的非农就业人数或给美 国国会敲响了警钟，市场对于新一轮财政刺激的憧憬也有所增加。 资料来源： Wind、中信证券. 众议院议长佩洛西上周五表示， 围绕刺激方案的谈判存在动力， 她重申支持以9,080 亿美元的刺 激规模作为两党谈判基础，这 大约是民主党人此前要求规模 的一半。
通胀维持在过高水平，供应短缺比预期更广泛和持久；二) 5 月CPI增速超预期表明通胀压力尚未显示出减弱迹象，且巩固了通胀可能比他们此前预期更持久的观点；三) 长期通胀预期存在超过2%的可能，如果通胀预期无法锚定，需要出更大的代价才能将通胀率恢复到目标水平；
2020年以来全球综合、制造业和服务业景气指数. PMI. 读数可能仍在45-48 附近震荡。 2020-2023 年全球主要地区制造业PMI 情况. 资料来源:国家统计局、彭博、中信证券. 内地宏观:三个宏观事件值得关注. 当前市场继续处于“防风险”状态,主要因为企业生产经营活动放缓、信贷投放回落以及人民币贬值。
