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2021年11月4日 · 金風主要是風電整機製造及配套的中游產業，近八成業務為製造並銷售風力發電機組及風電零部件；龍源則是下游的風電運營，同樣佔了集團業務近八成。 雖然兩個細分產業同樣長線受惠於風電比重加大，但整機產業空間因去年搶裝潮而透支，金風業績增長的穩定性不及龍源。 金風近期毛利率大增，導致業績呈營收下降、盈利反升的現象。 原因主要是內地正試行「以大代小」，以風資源利用率更佳的大型風機替代小型風機，早前於風電大省寧夏發布的《關於開展寧夏老舊風電場「以大代小」更新試點的通知》就引發了金風股價一輪漲勢。 「以大代小」雖然也是確定性高的長期趨勢，但短期內落地執行仍有不少預計困難，例如大基地建設必須依靠特高壓來外送電力，要考慮到如何減小新能源對電網的衝擊。
2021年6月3日 · 在2020年度，集團的總收益為約186億元（人民幣·下同），同比增幅有35.5%，可見疫市中消費者對於中國飛鶴的奶粉產品有著相當強韌的需求。 在過去5個年度間，集團收入更有近400%累計增幅，可見集團旗下產品的滲透力相當強勁。 主攻高端配方. 中國飛鶴的另一優勢在於旗下品牌主要面向高端市場，在競爭激烈的奶粉市場中有一定優勢。 在2019年及2020年，中國飛鶴的毛利率分別有70%及72.5%，產品定價能力相當高。 進取的定價策略下，中國飛鶴仍能實現強勁的業務增長，可見市場對於高端產品的需求相當熱切。 增長前景明朗.
2021年6月18日 · 隨著疫苗計劃持續推進，疫後復甦的憧憬越來越近，冠君產業信託（ SEHK ： 2778 ）有望成為復甦贏家之一，長線投資可買未？ 疫市分派能力輕微受挫 在 2020 年度，受累於新冠肺炎疫情衝擊，冠君旗下物業表現受拖累，基金的租金收益按年下跌約 5.2%，物業收益淨額則錄得約 5.4% 同比跌幅。
- 銷售光伏玻璃為主
- 上半年財務數據比較
- 光伏玻璃
- 小結
兩間公司均以銷售光伏玻璃為主，比較上半年業績，信義光能銷售太陽能玻璃的佔比為75.4%，太陽能發電場業務佔23.8%，EPC（設計、採購、施工合約）服務佔0.7%。 福萊特銷售光伏玻璃的佔比則達85.3%，緊接是工程玻璃和家居玻璃，分別佔7.4%和5%。由此可見，光伏玻璃都是兩間龍頭的主營業務，業績與光伏玻璃行情亦有較大關聯。
*單位人民幣計算 光伏玻璃的增速要快於其他分部，如單計光伏玻璃的收入增速，福萊特上半年增速達38.9%，比平均收入增速22.7%為快，亦明顯高於信義光能的19.3%，這主要因福萊特產能擴張節奏更快。 2017年，福萊特和信義光能的光伏玻璃產能分別為3400噸和 6800噸，至2019年已經成長到5400噸和7800噸。 據統計，兩公司在2020年預測光伏玻璃產能將達7400噸及11800噸，到2021年則達11000噸及13800噸。對比之下，福萊特未來兩年的擴張速度預期仍會較快，惟整體產能仍以信義光能居首。
從上表亦可見，兩家龍頭的毛利率相當，故關鍵將落在光伏玻璃行業本身的增長。首先，光伏玻璃與光伏發電裝機的需求關係密切，目前，全球太陽能發電佔比只有不足3%，惟化石能源發電佔比則達到60%，顯示前者有大量提升空間，隨光伏發電成本可能會繼續下降，將形成對比傳統化石能源的優勢。市場亦預期，在十四五規劃下，內地光伏裝機有望大幅增長。 此外，光伏玻璃賽道還會受惠「雙玻」滲透的提升，所謂雙玻組件，即較常規多用一塊光伏玻璃，有助刺激每個裝機的玻璃需求。
由於光伏玻璃較普通玻璃有較高的技術工藝要求，後來者難以追趕，加上行業龍頭信義光能和福萊特目前市佔率合計已超過50%，受惠規模優勢，成本控制和盈利能力會更佳，在行業增長的確定性強下，兩間龍頭有望坐上行業增長的順風車。 想提早退休? 想提高每月的被動收入? 有沒有回穩陣的收息股? 數以百萬計的投資者正運用股息為自己和家人創造持續現金流收入，累積財富。 您想成為其中的一份子嗎？ 我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書就會分享獨特的收息股選股模型，並用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。 要知道更多打造穩健收息投資組合的竅訣，請立即按此免費下載！ 本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK Money...
2021年8月17日 · 信義光能在業績報告上解釋，強勁業務增長是由於上半年太陽能玻璃銷售量增加及平均售價上升。 然而3.2mm太陽能玻璃價格為每平米22元人民幣，較3月初40元水平下跌45%；而2mm太陽能玻璃價格為每平米19元，較3月初的32.5元下跌約41.5% 。 信義光能指出，太陽能玻璃價格於第二季開始下降，是由於下游需求增長低於預期，以及太陽能玻璃的行業供應增加。 華泰證券指出，需求下降的原因則是因矽料及鋁型材等其它輔材的價格大幅上漲，以及海外疫情反復對海外裝機衝擊，影響了光伏組件的需求。 好消息是市場預料價格可能經已觸底。 瑞銀亦相信疫情緩和後，需求可望復甦，下半年3.2mm太陽能玻璃價格會升至每平方米介乎24至25元人民幣；明年在供需緩和下料維持每平方米介乎23至24元人民幣。
2022年10月31日 · 虧損的出現主要是由於發電所需的煤炭國內價格急升所致，每噸大部分時間在900元水平，並曾高見1100元，故發電成本急升理應屬於市場預期之內才對。 煤價急升背景是國際能源供應緊張下，兗煤澳大利亞（3668.HK）指出，澳洲煤價第三季按年大升2.1倍，國內煤價實際季度升幅已相當克制。 截至10月28日，內地動力煤現貨及期貨每噸分別報828.4元及774.4元，煤價若能持續處於此水平，可預期第四季大唐發電成本可回到今年上半年水平，即第四季盈利可重新看好。 不過，國際煤炭價格因俄烏戰事而波動，連帶亦會影響內地煤價，成為公司盈利一大不明朗因素。 假如第四季續錄虧損，則全年盈利將會進一步被蠶食。 去年大唐發電虧損107億元，市場料公司今年全年能扭虧賺逾10億元，預測市盈率為5.5倍。
2019年12月17日 · 浮法玻璃是一種優質及透明度高的平板玻璃，應用廣泛，如家用、車用、建築用，是信義業務的重要部分。 從過往的營業額中，信義保持快速增長，國內對節能低輻射鍍膜玻璃的需求增加，令信義在建築玻璃業務仍能有快速增長，而中國農村地區的城市化及雙層低輻射玻璃的持續需求令其生意近年加快增長。 憑藉其技術及銷售網絡的優勢，相信仍能保持領導地位，將來仍有一定優勢。 毛利方面，亦見能保持理想增長，毛利率亦有增長的情況，反映企業不是強行開發一些不賺錢的業務去推高營業額，而是有實際生意的提升。
