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2021年4月27日 · 認股權證 (認購證 / Call輪、認沽證 / Put輪，俗稱窩輪) 是一種具具槓桿特性的衍生工具，回報高風險亦高。 要利用窩輪投資，首先要認識窩輪的「玩法」及原理，例如行使價、到期日、結算等，請看以下窩輪教學。 窩輪是甚麼？ 如何選擇窩輪？ 窩輪是甚麼？ 買入或沽貨的行使權. 窩輪其實是英文「Warrant」的音譯，是一份可以瞄準一個指定價格 (行使價)，在指定日期 (到期日) 而買入或出售有關資產 (股票、指數、基金、外匯、商品等) 的合約。 現今的窩輪基本上不作購入資產，到期時以現金結算，只作為投資獲利的工具。 認購證 (俗稱Call輪) 即一張窩輪在到期前，以指定價錢行使「購買權」的合約。
窩輪是一種期權合約，投資者買入認購證（call輪）和認沽證（put輪）後，擁有在指定時間內以指定價格買入或買入相關資產的權利。究竟窩輪點玩法？買賣窩輪有甚麼風險？即睇MoneyHero窩輪教學。
舉個簡單例子：假設某正股現時的價格為100元，而你擁有一個一年後以150元買入該正股的權利。 如果在「到期日」一年後： a) 該正股價格升至200元，那你就可以行使權利，以「行使價」150元買入正股，節省了50元； b) 如果該正股只升至120元，那你就不會行使該權利，因為你可以用比150元較低的價錢買入。 當然，這權利並不是免費的，假設它的價值是10元，情況a)的利潤就是40元（50元差價，減10元成本），而情況b)的損失就是購買這權利的10元。 就發行人的不同，權證可分為股本權證 (Equity Warrant) 和衍生權證 (Derivative Warrant) 兩種。 股本權證的發行人是公司本身，主要作集資用途。
高盛認股證教室提供窩輪投資例子，助你熟習Call/Put輪(call/put warrant)買賣策略，因應本身持倉和投資目標制定方案，以認股證為您已有的投資組合增值或控制風險。
本課講解窩輪價格的組成部分，包括內在值及時間值。 今日要同大家介紹兩個概念，分別係資產價格、同時間，對窩輪的影響。 每隻輪都有一個行使價，我地會用「價外、到價、價內」黎形容三種唔同嘅情況。 以Call輪為例，當行使價高於資產現價時，會叫做「價外」，低過就叫「價內」。 Put輪嘅概念剛好相反，當行使價高於資產現價，窩輪屬於「價內」，低過就叫「價外」，而行使價剛好等同資產現價時，就會叫做「到價」。 投資者可能會問，行使價高定低，點影響到我嘅選擇呀？ 一般黎講，越價外，風險就相對越大，回報亦理論上越高。
2024年4月24日 · 窩輪的主要玩法分為認購證（Call輪）和認沽證（Put輪）兩種。 認購證（Call輪）：投資者有買入相關資產的「權利」，意即投資者可在到期日或之前以行使價買入相關資產，不受該相關資產當時的市價影響。 認沽證（Put輪）：投資者有賣出相關資產的「權利」， 意即投資者可在到期日或之前以行使價賣出相關資產，不受該相關資產當時的市價影響。 當你買入認購證時，即代表你對相關資產看好，預計該指定資產價格上升，並在價格上漲時賣出獲利，反之亦然。 下表將列出相關資產價格與認購證及認沽證價格之關係： 若相關資產的表現不似預期，投資窩輪的最大損失是全部投資金額。 簡單來說，如你購買認購證，而相關資產高於行使價時選擇履約，你就可從中獲利；相反如你是購買認沽證，就要在相關資產低於行使價時選擇履約才會獲利。
想知如何揀選合適自己的窩輪，及掌握輪價變化，就要先著手了解這些基本概念! 一隻窩輪的理論價格，主要由「內在值」加上「時間值」組成。 甚麼是「價外」、「價內」? 要知窩輪內在值有幾多，先要理解行使價概念。 Put 輪情況就剛好相反; 如現價與行使價相若，一般被稱為「到價」或 「貼價」。 認購證B行使價450元，就是價外Call。 只有已經成為「價內」的窩輪才會有內在值，價內幅度愈高，內在值會隨之增加，窩輪價格便愈升得高。 那為什麼價外窩輪，上市後未有任何內在值時，窩輪仍有一定價值而其價格會因相關資產升跌而變動? 因為窩輪價格另一部分由時間值組成。 時間值為影響輪價另一重要因素， 這個概念較易理解，每隻窩輪都有到期日，距離到期時間愈長，即是「年期」愈長，窩輪的時間值愈高。
本課介紹窩輪的基本概念，以及認購證及認沽證兩種不同的窩輪產品。 如果投資股票，當然係希望獲利啦；而投資窩輪，就更再進一步，利用槓桿特性，去部署一個資產，希望達到以少博大的效果。 成日聽人講窩輪，究竟係咩黎呢？ 其實窩輪，是英文warrant的譯音，真正嘅中文名係認股證，係指一個「權利」，可以俾投資者在指定嘅日期，以指定的行使價，購買或者沽出相關資產，呢個涉及嘅資產，可以是股票、指數、商品、貨幣、一籃子的股票，甚至是外國股票。 雖然定義上係話買賣相關資產，但實際上香港絕大部份窩輪都係現金交收，即係只計輸羸而唔會有真正資產轉移。 窩輪最初出現，係由上市公司發行，用黎集資，或者回饋員工及股東嘅，但後來發展落去，就多左一種由投資銀行發行嘅衍生窩輪。
窩輪是香港熱門的衍生工具之一，正式名稱是認股權證，入市資金門檻較低，具備本小利大的槓桿潛力，馬上了解窩輪的基礎知識！ 窩輪點玩？ 甚麼是Call輪和Put輪？
為左方便大家，我地集諸家之大成，總結成一套心法，佢就係「窩 輪 五 步 曲」！ 第一步，建立看法！ 無論買CALL定買PUT，首先係你要有睇法先，你係睇好定睇淡？ 呢個係方向問題。 如果係睇好，你睇好嘅，係指數、股票、外匯、商品定其他野？ 呢個係選擇問題，你要對特定嘅資產，有一個明確嘅睇法，先可以再尋找佢嘅相關產品。 第二步，揀槓桿！ 窩輪有以小博大的特性，而一隻窩輪的實際槓桿，就係倍大潛在回報或者虧損的指標。 高啲實際槓桿，睇中方向當然好，但如果睇錯方向，虧損都會倍大左；如果實際槓桿低啲，睇中方向可以獲得嘅回報，可能會少啲，但睇錯方向嘅虧損都會少啲。
