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  1. [1] 中文名. 学校债券. 外文名. school debenture. 参考资料. 1 学校债券 .大辞海 [引用日期2020-12-02] 词条统计. 浏览次数: 编辑次数: 3 次 历史版本. 最近更新: lr274481343. ( 2023-09-09 ) 学校债券school debenture),在加拿大和美国的某些地区学校向学生的父母和其他人士等筹集贷款来资助学校基本建设时所发放的凭证。 在美国,此项债券由校务委员会或地方选举人核准发行。

    • 概览
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    • 市场现状
    • 个人投资
    • 投资方式
    • 个人购买流程
    • 网上购买流程

    国际金融市场发行的债券

    全球债券(Global Bonds)全球债券是指在全世界的主要国际金融市场(主要是美、日、欧)上同时发行,并在全球多个证交所上市,进行24 小时交易的债券。全球债券在美国证券交易委员会(SEC)登记,以记名形式发行。这种新型债券为欧洲借款人接近美国投资者提供了工具,同时其全球24 小时交易也使全球债券具有了高度流动性。

    全球债券是由国际复兴开发银行(IBRD)于1989 年首先发起的。在此之前,世界银行的10 年期以内的扬基债券以高于美国财政部债券35 个基点的利差进行交易;而与此同时世界银行相应期限的欧洲债券却仅以高于美国财政部债券25 个基点的利差交易。这就促使世界银行的债务管理人员寻求降低筹资成本的方法。根据传统解释,这种利差的差别是由于两个市场的投资者构成不同造成的。在美国国内,投资者主要是机构投资者,因而乐于接受记名债券;而欧洲债券市场上多是零售投资者,他们购买欧洲债券主要是为了逃税,因而更倾向于无记名债券。

    但有关的研究表明,机构投资者实际上在欧洲债券市场上占了主导地位。在非美国持有的以美元计值的债券中,机构投资者持有约63%;而所谓的“企业零售投资者”持有约17%,真正的零售投资者只持有20%左右。调查还表明,欧洲债券市场上的机构投资者和“企业零售投资者”乐意购买记名债券(如美国国内债券、扬基债券和美国财政部债券),这两类投资者持有的记名债券分别占其资产组合的47%和31%。既然机构投资者占了欧洲债券投资者的大部分,而机构投资者又乐于持有记名债券,因而世行的研究人员认为通过适当的安排可以将扬基债券和欧洲债券这两个平行市场统一起来。为此,他们提出了全球债券的概念,并于1989 年9 月由高盛公司和所罗门兄弟公司联合牵头发行了第一笔全球债券。

    全球债券的发行货币也日益多样化。从1989 年世界银行发行第一笔美元全球债券以来,全球债券市场先后出现了加元(1990.12)、澳元(1991.9)、日元(1992.3)、德国马克(1993.10)、芬兰马克(1994)、瑞典克郎(1994)、和ECU(1994)等货币。全球债券的发行金额范围也逐步扩展。在全球债券形成之初,一般发行金额介于10 亿至30 亿美元之间。 1993年阿根廷委托所罗门兄弟公司和美林公司为其发行了5 亿美元的全球债券,创下了全球债券发行额最低的纪录。

    第一笔全球债券发行后,投资银行为了促进市场的发展,力图向借款人说明利用全球债券可以在不增加成本的前提下满足巨额借款需求;同时向投资者保证全球债券将具有充分的流动性。事实也确实如此。

    世界银行已经将全球债券作为其主要的融资手段,到1993 年世界银行已通过发行全球债券满足了其近一半的融资需求,并期望将来将这一比重提高至2/3。世界银行这样做的主要原因是发行全球债券可以降低筹资成本。据估计,发行全球债券可以比发行扬基债券节约10—20 个基点,比发行欧洲美元债券节约近10 个基点。同时在后市(after-market)交易中利差也没有扩大,这主要是是因为投资者可以充分利用各金融市场之间的套利机会进行大笔交易,因而使全球债券的交易量在欧洲清算系统中一直保持在前五位。

    投资者对全球债券也极为欢迎,这不仅是因为其具有很高的流动性,而且因为全球债券降低了交易成本。美国的国债市场是全球流动性最强的市场,1 亿美元以上的交易的买卖差价仅为3 美分左右,而世行的全球债券流动性仅次于美国国债,其买卖成本低于其他类型债券。买卖主权发行者或国际组织的债券,在扬基债券市场上成本为25 美分以上;在欧洲债券市场上为15 美分,而全球债券的成本仅为10 美分。

    全球债券也大大降低了清算和托管成本。这是因为在全球债券交易中,欧洲债券和美国国内债券市场的交易、清算网络得以联通,从而大大缩短了清算和交割时间,节约了占用资金的利息成本。同时,由于全球债券在各大金融中心都没有托管机构,因而投资者可以直接利用本国的托管机构,而不必求助于国外托管机构,这就成倍地降低了托管成本。

    尽管全球债券具有上述诸多优势,但在开始的几年中,只有世行被认为发行了真正意义上的全球债券,其他发行人所发行的全球债券或是大部分回流到国内市场,或是只在除本国市场外的一个主要金融市场发行。出现这种现象的原因在于要发行真正意义上的全球债券,发行人必须满足两个重要条件,一是其借款规模足够大,因而能大规模发债;二是发行人必须在至少两个主要的金融中心有良好的信誉,以便利债券的顺利发行。而真正能够同时满足这两个条件的发行人极少。

    为了能够利用全球债券的优势,一些不具备上述两个条件的惜款人采取了一些变通方法,其中之一就是在欧洲债券市场上发行债券的同时,利用美国的144A 规则在美国国内进行私募发行,从而创造一种类似全球债券的交易。美国发行人经常利用这种方式来规避SEC 的登记要求,从而缩短发行的准备时间。根据144A 规则,只要是合格机构投资者(QIBs),就可以购买按144A 规则发行的证券。由于144A 发行只能面向合格机构投资者,其二级市场的流动性必然受到很大限制。主权发行人为了提高证券流动性,多不采用144A 发行,而是向SEC 登记,以便能向美国的零售投资者发行。

    中国最新发行的10亿美元和4亿欧元全球债券被投资者争相抢购,原因是投资者热衷于购买新兴市场债券,并对亚洲国家经济前景持乐观预期。此次是中国自2001年5月以来首次发行全球债券。 据这批债券的承销行透露,新发行的美元债券和欧元债券所吸引的投资者需求均大于实际所需,债券发行价超出了最初计划。

    欧元债券的认购额超过10亿欧元。大约80名投资者直接参与了债券交易,一半以上的债券被法国、英国、德国和瑞士等非亚洲国家的买主抢走,其余部分落在亚洲国家买主的手中。

    债券发售收益率与市场掉期利率中值之差为7个基点,早些时候传言为10个基点。1个基点相当于1/100个百分点。

    现有的2006年到期债券息差为8个基点,而新债券将于2008年到期,这意味著对投资者来说新债券的风险系数较大。

    法国巴黎银行驻伦敦的企业联合业务全球主管马丁·伊根指出,正常来讲这种情况不会发生。该行与德意志银行、瑞士银行共同代理欧元债券的发行工作。伊根表示,由于中国债券较难买到,因此投资者不惜花大本钱。

    此次债券发行的一家牵头行表示,美元债券也收到普遍欢迎。高盛、美林和JP摩根代理美元债券的发行。

    在股市、偏股基金一路走低的时候,债市却异军突起。在风险资产组合中加入债券,能使收益相对增高,风险相对降低。相比黄金、储蓄等单一获利方式的投资,债券有两个获利途径:一是资本利得,到期支付利息;二是价差。尤其在降息通道下,第二种方式收益更稳定。

    个人投资债券有直接、间接两种方式:

    直接投资——国债、公司债。投资者直接购买发行的债券,自动流通交易或到期兑付利息。

    间接投资——银行债券类理财产品、债券基金。投资者通过购买产品,可参与银行间国债、公司信托债券等机构投资者才能涉足的领域。

    如果买债券基金也是到银行,但也可以用网银、基金网站购买或定投,建议购买债券基金,

    优点

    1.无期限,申购成功后的两天后即可赎回;

    2.定投起点低,一般在100-300元之间,这样理财更方便;

    3.收益从长远来看远远超过了国债的收益。

    缺点

    举例 用建设银行的网上银行购买基金和定投基金,流程如下:

    1.到银行办一张银行卡或现有的银行卡,建议用建行的卡

    2.在交易日(周一到周五 9:30-15:00)到银行营业厅开通基金网上定投和申购业务

    3.在网上注册后,可以设置定投基金名称/定投日期和金额等,定投一般一只基金一个月最低需要100-300元,也可以直接在网上申购基金,最低1000元;

    4.赎回更简单,登录网上银行后,点击赎回即可(3-7天即可到帐)

    5.查询基金净值/份额/盈亏等,可登录建行网上银行查询。

  2. 外国债券(Foreign Bond)是指外国借款人(政府、 私人公司 或 国际金融机构 )所在国与 发行市场 所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。 对发行人来说,发行外国债券的关键就是筹资的成本问题,而对 购买者 来讲,它就涉及到发行者的 资信程度 、 偿还期限 和方式、 付息方式 以及和 投资收益率 相关的如 票面利率 、 发行价格 等问题。 对于发行方式,有两种,其一是 公募 ,另一种就是私募。 公募指向社会上不特别指定的广大投资者进行 募集资金 。 中文名. 外国债券. 英 文. (Foreign Bond) 定 义. 外国人在本国以本国货币发行债券. 发行方式. 一是 公募 一种就是私募. 目录. 1 基本定义. 2 发行方式. 发行. 区别.

  3. 0. 国际学校通常是指为在本国生活的外国侨民提供母语教育的学校部分也招生本国学生国际学校是指跟随外国 侨民 母国的 教育制度 ,为外国侨民提供其母语教育的学校。 近年来又发展成同时可以为本国学生提供国外 教育模式 的学校。 一般来说国际学校( 英语 :International School)是提供中等或以下程度的教育,并拥有相当比例的外籍学生,而且实施外国学制的学校。 尽管 中华人民共和国 的 教育法 中并没有出现“国际学校”一词,但仍有一系列的学校符合上述定义。 中文名. 国际学校. 外文名. international school. 定 义. 为在本国生活的外国侨民提供母语教育的学校. 课程体系. Ib课程、a-level课程等. 招收学生. 中外籍学生. 类 型.

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