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    • 匯豐 (1,016隻)、法興 (938隻)、摩通 (891隻)、瑞銀 (780隻)及 瑞信 (738隻)

      • 以當天計，主要輪商共有16個，共發行7009隻窩輪，包括 Call輪、Put輪及牛熊證，我們從發行總輪證數量由高至低作比較﹕匯豐 (1,016隻)、法興 (938隻)、摩通 (891隻)、瑞銀 (780隻)及 瑞信 (738隻) 。
      www.smartmoney.com.hk/warrants-issuer/

      究竟邊個輪商最好 – 智才投資學會 | 投資課程

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  3. www.gswarrants.com.hk › tc香港窩輪牛熊證主要發行商 | 主頁 | 高盛認股證牛熊證

    高盛認股證牛熊證為香港窩輪(Hong Kong Warrants)及牛熊證(CBBC)主要發行商。 網站提供實時報價、市場資料圖表、新上市產品資訊等實用工具，助您掌握輪證市場脈搏。

  4. warrants.ubs.comUBS瑞銀 認股證(窩輪) | 牛熊證

    新發行瑞銀牛熊證 已收回牛熊證剩餘價值 即將到期牛熊證 牛熊證到期結算價查詢 牛熊證分析儀 表現 街貨統計 比較 牛熊證速算機 牛熊證文件及公告 美股指數產品 輪證市場統計 十大成交 十大升幅/跌幅 十大認股證成交分佈 十天股證佔大市成交 資金流 街貨統計

  5. blog.moneysmart.hk › zh-hk › investment窩輪 (Warrant) 玩法教學 認購證認沽證行使價一睇即明

    • 窩輪是甚麼？買入或沽貨的行使權
    • 窩輪種類 認購證買升 認沽證買跌
    • 窩輪內在值 窩輪的預期獲利價值
    • 窩輪時間值 發行商的對沖成本
    • 窩輪換股比率 影響槓桿
    • 窩輪引申波幅 變化度高風險亦高
    • 窩輪對沖值 窩輪價格的基本比率
    • 窩輪實際槓桿 窩輪的真正獲利機制
    • 窩輪街貨量 街貨量高買賣差價難控制
    • 計算窩輪的敏感度

    窩輪其實是英文「Warrant」的音譯，是一份可以瞄準一個指定價格 (行使價)，在指定日期 (到期日) 而買入或出售有關資產 (股票、指數、基金、外匯、商品等) 的合約。現今的窩輪基本上不作購入資產，到期時以現金結算，只作為投資獲利的工具。

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    認購證 (俗稱Call輪) 即一張窩輪在到期前，以指定價錢行使「購買權」的合約。如果對象資產發升至HK$120，HK$100認購證的持有者，便可賺HK$20；如果最後對象資產跌至HK$80，剛好到期必須行使認購證，便會虧蝕HK$20。 除了認購證，窩輪還有認沽證 (俗稱「Put輪」)，投資者可認購在到期前出售對象資產的權利。假設是HK$100認沽證，如果到出售日之前，對象資產跌到HK$80，便可多賺HK$20。 簡單而言，認購證是對象資產上升，獲利愈多，反之虧蝕；認沽證則是對象資產愈下跌，獲利愈多，反之虧蝕。

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    內在值 (Intrinsic value) 所指的是預期出售後的獲利價值，即是實際出售價與現價之間的獲利差距。 以窩輪而言，即是行使價與價內水平的差距，如果是認購證／call輪，那就是對象資產高於行使價，內在值就會是正數。如是認沽證／put輪，當對象資產低於行使價，內在值就會是正數。如果沒有獲利，則會是0。因為沒有人會在沒有利益下行使合約，所以一般不會計算負數。

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    窩輪另一個較重要的概念是時間值，由於窩輪的行使價是固定不變，但對象資產價格則會不斷改變，時間愈長，獲得較高內在值的機會愈大。對於窩輪發行商而言，風險極高。 因此，隨著到期日愈近，窩輪的時間值就愈低，如窩輪到期，即時間值變為0，理論上如果其他因素不變，槓桿能力會隨時間而不斷降低。只要持有窩輪多於一天，就需要考慮時間值帶來的影響。

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    換股比率是指需要多少位合約單位，才能夠換到一份對象資產。如果換股比率10：1，那就是十份窩輪股數，理論上可以換得一份掛勾的對象資產 (如正股)。 如果買入1股10:1的窩輪，相比1股100:1的窩輪，持份較多，輪價會較高，敏感度亦較高。 如果行使價、時間值、行率、對象資產都相同，換股比率兌換數較大的窩輪，輪價會較高，槓桿較高，獲利時利潤較高。

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    窩輪的引申波幅其實是指對象資產的「波幅變化度」，在股市中不同股票有不同特成，例如地產股的波幅普遍較溫和，而科技股則傾向大起大落。如果正股波幅數據較細，即是引申波幅較細，窩輪價錢會較低；如果引申波幅較大，輪價亦會較高。 不過這並非永恆不變，在某一段時間內，如果交投淡靜及市場抱較為觀望的態度，引申波幅亦會下跌；相反，如果某時期遇有市場劇集，市場大起大落，引申波幅亦會急升。

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    對沖值（Delta）是衍生合約對於對象資產的變動比率，即對象資產價位有1個單位 (1格) 變動時，窩輪價格理論上的改變。對沖值會以百分比顯示，如50％，30％等。假設窩輪的對沖值為30％，當對象股票上升HK$1 (1格) ，窩輪便會上升HK$0.3。 認購證／call輪的對沖值會以正數表示，介乎於0至1之間；認沽證則介乎於0至-1之間，負數的原因是正股的跌幅與認沽證的價格上漲屬相反關係。

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    真正的實際槓桿計算其實非常複雜，當中涉及到換股比率、對沖值等因素。不過，實際槓桿基本上就是買入窩輪後，正股兌窩輪變化的獲利倍數。 當對象資產價格出現1%變動時，實際槓桿比率是10倍的話，則窩輪價格亦會上升或下跌10%。

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    街貨量是指市場上投資者持有相關窩輪份數，例如發行商賣出了20％，那麼街貨量就是20％，發行商會標示於交易系統上。 街貨量高，即代表市場上對單一窩輪的持有量愈多，最大的影響是發行商愈來愈難控制窩輪的交易價格，市場投資者的買賣會影響了該窩輪的表現，或出現波幅不跟隨正股的現象。

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    敏感度即窩輪每移動「1格」，對象資產所需的價位變化。 大致上，窩輪與牛熊證的最低買賣價格相同： 「股份輪」敏感度的計算公式為： (正股最低買賣價位 x 對沖值)／(換股比率 x 窩輪最低買賣價位) 「指數輪」敏感度的計算公式為： (窩輪最低買賣價位 x 換股比率)／對沖值 最低買賣價格是根據窩輪的每股價位而定，而換股比率愈大，對沖值愈高，窩輪的敏感度便愈高。

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    • Robert Cheng

  6. hk.warrants.com主頁｜最重視開價質素發行人｜法興認股證牛熊證

    法興為香港上市衍生產品市場 (窩輪及牛熊證)的主要領導發行人，屢獲殊榮。. 法興認股證 (窩輪)牛熊證網站提供正股、窩輪及牛熊證免費實時報價，互動技術分析圖表，窩輪及牛熊證搜尋器、輪證資金流及街貨分布、新上市產品、牛熊證剩餘價值等資訊，助你 ...

  7. www.etnet.com.hk › www › tc窩輪 牛熊證 Warrant CBBC - 發行商精選 - etnet

    窩輪 牛熊證 Warrant CBBC - 發行商精選 - 中銀 | 高盛 | 麥銀 | 法興. 窩輪. 24489 阿里中銀四甲沽A (認沽證) 24291 阿里中銀五六購A (認購證) 牛熊證. 57092 恒指中銀四乙牛W (牛證) 57470 恒指中銀四乙熊K (熊證) 界內證. 沒有相關資料。 備註： 報價延遲最少 15 分鐘，資料更新時間為 13/05/2024 16:41. etnet.com.hk.

  8. www.etnet.com.hk › www › tc新發行 窩輪 牛熊證 - Warrant CBBC - etnet 經濟通|香港新聞財 ...

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